行业投资评级 - 行业评级为“买入” [53] 报告的核心观点 - 新房成交热度回升，二手房成交环比下降 [53] - 土地成交热度低位，商住土地累计出让金同比下降27.0% [55] - 物业板块平均下降2.1%，龙头央国企下降4.7%，龙头未违约民企下降4.4%，龙头违约民企下降1.5%，物业板块整体PE6.8x [55] 主要政策回顾 - 中央方面，截至11月底，全国保交房已交付住房324万套，全国白名单项目贷款审批通过金额已达到3.6万亿元 [11][12] - 地方政策方面，上海青浦区新增房票安置，选择房票安置给予安置奖励；张家口优先采用房票安置城中村改造及城市更新的被征迁居民；张家界强调利用专项债券资金收回收购存量闲置土地 [13][14] 重点城市成交情况 - 50城商品房成交面积624.17万方，环比上升15.9%，同比上升26.0%，新房成交热度回升 [3] - 13城二手房成交面积234.0万方，环比下降7.1%，同比上升53.6%，二手房成交热度仍维持高位 [98] - 72城房产中介口径二手房日均成交2481套，环比下降6.3%，同比增长61.2% [86] 重点城市推盘及库存跟踪 - 10城市商品房单周推盘面积为187.6万方，环比下降6.4%，同比下降5.7%，推盘规模下降 [110] - 10城市商品房批售比为0.96，环比上升0.03，住宅批售比为0.87，环比下降0.04 [111] - 10城商品房库存总量环比持平，去化周期方面，10城商品房去化周期24.6个月，住宅去化周期12.0个月 [114] 全国土地市场供给成交情况 - 2024年第50周商住土地供应总建筑面积为5873.5万方，环比上升42.3%，同比下降22.8%；成交方面，商住土地成交4214.0万方，环比上升45.6%，同比上升17.8% [120] - 2024年第50周商住土地供销比为1.32，环比上升0.03，住宅土地供销比为1.32，环比上升0.05 [122] - 2024年12月前19天中指院300城商住土地出让金同比下降16.5%，截至2024年12月19日，商住土地累计出让金同比下降27.0% [123] 重点公司跟踪情况 - 合肥城建于合肥竞得4宗宅地，总建面36.8万方，总地价31.9亿元，楼面均价8682元/平，权益比例100% [127] - 建发股份拟收购控股股东建发集团所持建发房产10%股权，交易对价30.66亿元 [127] - 美的置业控股股东通过信托计划向公司董事、高管及核心管理人员收购公司股份3000万股，交易价格2.88港元/股 [127] 地产开发板块投资观点 - 新房、二手房网签规模处于高位，新房创9月末以来单周新高，前期认购转化对后续网签仍有较强支撑 [157] - 统计局11月全国商品房销售金额、面积同比转正，但开竣工依然偏弱，单月投资同比降幅仍在10%以上 [157] 物业管理板块投资观点 - 物业板块平均下降2.1%，龙头央国企下降4.7%，龙头未违约民企下降4.4%，龙头违约民企下降1.5%，物业板块整体PE6.8x [158]