市场估值与情绪 - 股债收益差上升至1.5%，位于+1标准差、+2标准差之间，估值分化系数环比下降15.8% [1][19][58] - 市场情绪收敛，行业轮动强度下降，五维市场情绪指数环比下降37.7%至38.8，行业轮动强度MA5下降至42 [1][33][59] - 市场大盘风格占优，微盘股指数跑输市场，主题热度主要聚集在光模块(CPO)、ASIC芯片、光通信，涨幅分别为11.6%、10.9%、9.5% [1][33] 市场结构与资金流动 - 市场量能环比下降，通信、电子、银行多头个股占比居前，美容护理、社会服务、商贸零售内部或存在α机会 [1][61][88] - 陆股通周内日平均成交金额较上周下降506亿元，成交笔数下降202万笔，成交额排名前三的标的为宁德时代、北方华创、贵州茅台，近5日涨幅分别为-1.6%、7.2%、1.8% [1][96] - 杠杆资金净流入0.1亿元，主要流入行业为电子、通信、医药生物，ETF资金表现为对冲流出资金的托底作用，主要指数ETF变动-2亿份，A50、创业板ETF、创板50更受青睐 [1][96] 行业热点与配置 - 微信小店"送礼物"功能上线，微信电商战略推进，商品款式原价不得高于1万元，建议关注相关服务商和合作商家 [9][70][45] - 江苏省启动2024年度海上风电项目竞配，配置范围为20个、合计规模765万千瓦海上风电项目，海风有望受益于"十四五"收官、"十五五"深远海等因素，开启新一轮向上周期 [7][71][90] - 豆包视觉理解模型正式发布，大模型商业化落地加速，建议关注算力、端侧、AI应用等相关投资机会 [9][72][46] 跨年行情与中长期方向 - 在政策和流动性的呵护下，跨年行情有望开启，看好科技方面豆包与微信小店"送礼物"行情的延续，以及岁末年初保险"开门红"的红利行情 [23][55][74] - 中长期建议关注并购重组、化债、需求持续增长、确定性成长四大方向，并购重组政策支持力度加大，化债有望为建筑、环保等行业松绑减负，需求持续增长的行业亮点十足，确定性成长行业业绩增速有较好的置信度 [75][80] 行业表现与消息面 - 本周科创50、上证50领涨，中证500、中证1000领跌，31个申万行业涨少跌多，仅通信、电子、银行、计算机收涨，建筑材料、房地产、轻工制造领跌 [16] - 国内消息面上，商务部正在研究制定明年有关"大规模设备更新和消费品以旧换新"的相关政策，LPR保持不变，国家外汇管理局支持中长期资本入市 [17]