Workflow
【粤开宏观】回稳有望:2024年房地产形势总结与2025年展望
粤开证券·2024-12-24 10:54

2024年房地产市场总结 - 房地产投资同比加速下降,1-11月累计同比-10.3%,连续三年拖累经济增长[4] - 新房销售以价换量,10-11月新建商品房网签成交面积同比和环比双增长,结束连续15个月下降[9] - 二手房交易活跃,一线城市二手房价格指数环比连续两个月正增长[9] - 全国商品房库存去化加快,11月末新建商品住宅待售面积3.77亿平方米,库存去化周期19.5个月[9] - 房企拿地金额同比下降31.5%,拿地区域集中在一二线核心城市[11] 2025年房地产市场展望 - 2025年销售与投资降幅收窄,预计商品房销售面积同比下降6%,房地产开发投资同比下降8.5%[35][36] - 库存去化加快,预计收储规模达0.77亿平方米,收储金额规模达0.70万亿元[15] - 土地购置费支出下行压力加大,预计2025年土地购置费同比下降11.0%[36] - 城中村改造和保障房政策将带动房地产投资改善,预计2025年房地产投资跌幅收窄[12] 政策与风险 - 稳地产政策从供需两端发力,推动房地产市场止跌回稳[9] - 房企信用风险仍未有效化解,房企现金流紧张加剧行业收缩[11] - 地方财政紧平衡制约土地市场好转,盘活存量闲置土地困难[85] - 房价下跌、销售低迷、投资萎缩的负反馈链条仍待破解,低能级城市问题尤为突出[11]