行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [5] 报告的核心观点 - 商品猪出栏均价和仔猪均价周环比下跌，呈现旺季不旺态势 [3][12] - 商品猪出栏均重周环比持平，大猪出栏数占比提高，屠宰量周环比提高 [2][4][16][17] - 自繁自养头均养殖利润增加，外购仔猪头均养殖亏损减少 [20] - 拥有成本和规模优势的养殖企业竞争优势凸显，预计龙头企业Q4盈利将维持改善态势 [38][60] 根据相关目录分别进行总结 商品猪出栏均价和仔猪均价 - 商品猪出栏均价周环比下跌2.17%，截至12月20日，商品猪出栏均价为15.34元/kg [3] - 仔猪均价周环比下跌0.51%，截至12月20日，7kg仔猪均价为371.67元/头 [3][12] - 二元母猪均价周环比持平，截至12月20日，二元母猪均价为1641.43元/头 [3][12] 商品猪出栏均重和大猪出栏数占比 - 商品猪出栏均重周环比持平，截至12月20日，商品猪出栏均重为123.57kg [2][49] - 大猪出栏数占比近三周连续小幅提高，截至12月20日，体重150kg以上大猪出栏数占比为1.99% [2][49] 屠宰量和标肥价差 - 屠宰量周环比提高7.79%，截至12月20日，屠宰量仍弱于去年同期水平 [17] - 标肥价差周环比持平，截至12月20日，标肥价差为-0.54元/kg [17] 养殖利润 - 自繁自养头均养殖利润为150.48元/头，利润较前一周环比增加17.96元/头 [20] - 外购仔猪头均养殖亏损为84.89元/头，亏损较前一周减少10.76元/头 [20] 行业表现 - 上周申万农林牧渔行业指数下跌3.65%，跑输沪深300指数3.51% [63] - 农林牧渔子板块涨跌幅情况：饲料（-2.51%）、种植业（-2.77%）、养殖业（-3.65%）、农产品加工（-3.71%）、动物保健Ⅱ（-5.66%）、渔业（-9.64%） [24] 投资策略 - 生猪养殖：建议关注猪周期回升逻辑及具有养殖规模和成本优势的龙头企业，如牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份 [7][54] - 动保板块：建议布局生物股份、非强免疫苗龙头科前生物、大型国企兽药龙头中牧股份、宠物渠道建设较好的瑞普生物，关注普莱柯、回盛生物 [7][62] - 肉鸡养殖：建议关注拥有白羽鸡自主种源的圣农发展，父母代鸡苗企业益生股份，商品代鸡苗企业民和股份 [40][55] - 种植业：建议关注登海种业、隆平高科、大北农 [23][40]