观点 绿色金融债与非绿金融债的整体比较：1）区间换手率维度：a） 无论是在债市走强或走弱期间，绿色金融债的表现显著弱于非绿金融 债。b）绿色金融债与非绿金融债因总量与结构方面存在较大差异，致 使在二级市场交易热度上非绿金融债表现较优，"绿色"属性在债券流 动性优化上未赋予个券额外的利好效果，即投资者或未呈现优先交易 绿色金融债的倾向，但同时也意味着针对流动性而言，同一家发行主 体的绿色金融债个券与非绿金融债个券对于投资者的吸引力相当。2） 持有期间收益率维度：a）绿色金融债在收益率上行阶段表现稍好于非 绿金融债，但在收益率下行阶段表现则较非绿金融债有所不及。b）当 固收金工 东吴证券研究所 5 / 13 [Table_ 晨会纪要Yemei] 请务必阅读正文之后的免责声明部分 利率走势进入回调阶段，持有绿色金融债所遭受的亏损少于持有非绿 金融债，提示"绿色"属性或可为个券提供一定的收益安全垫；当利 率走势进入反弹阶段，持有绿色金融债的获利空间小于持有非绿金融 债，提示"绿色"属性在债熊行情中的"收益抑制"作用在债牛行情 中或起到反效果。3）区间波动率维度：a）绿色金融债在收益率上行 和下行阶段均表现较好，其波动 ...