行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [6] 报告的核心观点 - 保险行业整体信用风险可控，展望未来一段时间内，行业信用水平将保持稳定 [8] - 监管将以"强监管、防风险、促高质量发展"为主线，引导行业完善公司治理能力、降低负债成本、提升保险公司风险防控能力 [8] - 新准则的推行将增强财务透明性和数据可比性，有利于保险行业高质量发展 [8] 2024年保险行业分析 行业政策 - 2024年1月，国家金融监督管理总局下发《关于规范人身保险公司银行代理渠道业务有关事项的通知》，强化保险公司自身在预算管理、费用控制、经营考核等方面的管控 [13] - 2024年8月，发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，调整预定利率上限，建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制 [13] - 2024年9月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，要求以"强监管、防风险、促高质量发展"为主线，完善公司治理能力、规范股东行为 [13] - 2024年11月，国家金融监督管理总局发布《保险资产风险分类暂行办法》，对保险资产风险分类的制度依据、核心定义、分类标准及具体工作内容进行了修订与完善 [13] 保险公司经营分析 人身险 - 2024年以来，人身险业务保费收入保持较好增长，主要靠寿险业务拉动 [19] - 受存续业务集中进入满期给付高峰期影响，人身险公司赔付支出规模明显增长，2024年前三季度赔付支出9199亿元，同比增长42.5% [24] - 2024年1—9月，人身险公司寿险业务收入28138亿元，同比增长18.36%，占人身险公司原保险保费收入的80.67% [49] - 2024年1—9月，人身险公司保户投资款新增缴费4933亿元，同比下降0.94%；投连险独立账户新增缴费137亿元，同比增长107.68% [50] 财产险 - 2024年以来，财产险公司保费收入增速放缓，但短期健康险、农业保险等非车险险种保费收入仍保持较快增长 [52] - 2024年前三季度，财产险原保险保费收入10845亿元，同比增长4.16%；其中机动车辆保险原保险保费收入6546亿元，同比增长3.33% [54] - 2024年前三季度，财产险公司发生赔付支出8112亿元，同比增长7.8% [54] 投资业务分析 - 2024年，保险行业资金运用余额保持增长，投资资产结构基本稳定，固定收益类资产仍是主要配置品种 [60] - 2024年前三季度，保险行业财务收益率年化3.12%，同比增长0.20个百分点；综合收益率年化7.16%，同比增长3.88个百分点 [61] - 2024年，部分险企投资业务信用风险、市场风险等仍持续暴露，但在大规模置换地方政府存量隐性债务以及多政策支持房地产市场下，相关资产风险得到一定缓解 [92] 偿付能力分析 - 2024年，全行业偿付能力充足水平略有增长，人身险公司偿付能力充足率较上年末有所增长 [44] - 2024年9月末，我国保险公司的平均综合偿付能力充足率为197.4%，平均核心偿付能力充足率为135.1% [44] - 2024年二季度，187家保险公司被纳入风险评级体系，63家被评为A类，103家被评为B类，10家被评为C类，11家被评为D类 [73] 2025年展望 - 人身险产品预定利率的持续下调、"报行合一"等新规实施的深化引导人身险行业降低负债成本，未来人身险公司保费收入有望持续提升 [8] - 随着"报行合一"持续推行及险企自主定价权扩大，财产险公司盈利水平或将进一步提升，非车险业务贡献度持续提升为财险公司提供了新的发展空间 [8] - 新准则的推行将增强财务透明性和数据可比性，有利于保险行业高质量发展 [8]