行业背景 - 国际 IFRS9 为 2014 年国际会计准则理事会（IASB）发布的《国际财务报告准则第 9 号——金融工具》，我国财政部于 2017 年 4 月修订发布《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》等四项准则，内容趋同于国际 IFRS9 [1] - 国际 IFRS17 为 2017 年国际会计准则理事会（IASB）发布的《国际财务报告准则第 17 号——保险合同》，2020 年我国财政部发布了《企业会计准则第 25 号—保险合同》，主要内容与国际 IFRS17 准则基本无差异 [2] - 新准则指 IFRS9 与 IFRS17 [3] 新准则实施对险企的影响 - 2023 年，境外上市及境内外两地上市的保险公司率先实施 IFRS9 和 IFRS17，2026 年新准则将在中国保险行业内全面实施 [5] - IFRS9 核心是以公允价值计量金融资产，IFRS17 核心是使用可观察市场数据计量保险合同未来现金流，两者都体现了以公允价值计量的思路 [5] - 新准则的实施不仅影响了保险公司的会计实务和财务信息披露，还对公司的经营管理和战略发展产生了长远影响 [5] 单一实施 IFRS9 对险企财务报表的影响 - 2023 年 IFRS9 执行后，A 保险公司金融资产中计入以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）增加，主要系原准则下可供出售金融资产—权益工具几乎被全部重分类为 FVTPL [8] - 旧准则下，A 公司多数可供出售金融资产计量方式为以公允价值计量且其变动计入其他综合收入（FVOCI），而实施 IFRS9 后，相关金融资产多被重分类为 FVTPL [8] - 实施 IFRS9 后，A 公司利润表公允价值变动收益大幅增长，资产减值损失下降，净利润增长 [10] - 由于旧准则下 A 公司多数可供出售金融资产以 FVOCI 计量，相关累计浮盈体现在其他综合收益，而实施 IFRS9 相关金融资产被重分类为 FVTPL 后，其他综合收益大幅下降 160 亿元，使得当年末净资产亦有较大幅度的下滑 [11] 同步实施 IFRS9 及 IFRS17 对险企财务报表的影响 - 同步实施 IFRS9 及 IFRS17 后，A 公司更注重通过资产端和负债端的公允价值波动的匹配以及选择计量方式的匹配，净利润和净资产波动性下降，财务业绩的稳定性增强，资产负债匹配性提升 [19] - 2024 年起，A 公司开始执行 IFRS17 准则，通过对比 2023 年末未执行 IFRS17 数据及 2024 年 9 月末执行 IFRS17 数据，从会计准则层面、产品结构、投资结构等方面分析相关变动情况 [14] - 同步实施 IFRS9 及 IFRS17 后，A 公司净资产减少较单一实施 IFRS9 后明显下降，净利润波动降低 [19] 对保险公司产品结构调整的建议 - IFRS17 执行虽然将带来全行业保险服务收入大幅下降，但保障类产品占比较高的保险公司保险服务收入下降幅度将低于投资属性产品占比较高的保险公司 [21] - 保险公司应加大长期期缴及保障类产品的营销力度，促进保险业务结构进一步优化 [41] - 根据 IFRS17 准则规定，保险公司应按照风险特征、签发时间、盈利水平将保险合同划分为不同的合同组，亏损合同需要单独分组计量 [23] 对保险公司投资结构调整的建议 - 保险公司应加大高评级信用债、高分红低波动权益资产配置力度 [43] - 保险公司应审慎配置非标资产、公允价值波动较大的基金 [24] - 权益类资产计入 FVTPL 将使得公允价值波动对收益指标影响加大，而计入 FVOCI 权益类资产公允价值变动不计入利润表，而股息收入计入利润表 [63] 对保险公司资产负债联动管理的建议 - 保险公司应同时执行 IFRS9 及 IFRS17，以避免会计错配 [64] - 新准则下，企业负债端及资产端均受到利率变动影响，资产负债公允价值计量方式匹配及价值波动管理将成为资产负债管理的重点 [65] 对评级实务的建议 - 保险服务业绩、CSM 可以成为新的经营业绩及价值评估指标 [66] - 保险公司数据透明性及跨行业可比性进一步增强 [68] - 评级公司需理性看待保险公司数据波动，数据波动并不一定代表着业务的不稳健 [69] 总结 - IFRS9 及 IFRS17 的实施对保险公司的经营管理和战略发展产生了深远影响，要求保险公司在新的会计环境下寻求更有效的风险管理和资产负债管理策略 [52]