市场回顾 - 周三 A 股全天震荡调整，上证综指跌 0.01%，深证成指跌 0.64%，创业板指跌 0.55%，北证 50 跌 3.79% [1][4] - 两市成交额 1,2813 亿元，创近 3 个月以来新低，大盘资金净流出超 655 亿元，全天 4400 只股票下跌 [1][4] - 保险、银行、煤炭开采加工、零售等行业及脑机接口、液冷服务器等概念涨幅较大，互联网电商、IT 服务、文化传媒、种植业等行业及民爆、培育钻石等概念跌幅居前 [1][4] 重要新闻 - 2025 年全国"两会"将于 3 月 5 日召开，议程包括审议政府工作报告、审查国民经济和社会发展计划草案、审议全国人民代表大会常务委员会工作报告等 [1][4] - 全国住房城乡建设工作会议指出，2025 年要推动构建房地产发展新模式，优化住房供应体系，推动商品住房销售制度改革，加快建立房屋全生命周期安全管理制度 [1][4] 医药行业 - 医药改革加快零售药店业态升级分化，大型连锁药店迎来新机遇，处方外流趋势下，定点零售药店纳入门诊统筹管理加速处方外流 [7][21] - 院外市场在人口老龄化趋势下有望持续扩容，大型连锁药店布局双通道、DTP 药房、门诊统筹资质落地，积极承接处方外流 [21][22] - 上市药店收入规模和门店数量整体呈正比，益丰药房和大参林收入规模领先且增速较高，大参林和益丰药房销售毛利率水平行业领先 [22] 投资建议 - 建议关注专业服务能力强且合规经营、聚焦满足消费者健康需求的大型连锁医药零售企业 [7][21] - 大型连锁药店在监管趋严、价格透明度提高的趋势下，合规运营、精细管理、选品和服务能力更强，市场集中度和连锁率有望持续提升 [21][22]