行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[15] 核心观点 - 政策托底下汽车板块基本面向上，建议增配汽车 量的方面，以旧换新政策加码，实际刺激效果显著，部分地方政府推出相关提振政策，四季度各品牌密集的新车上市带动，各品牌零售普遍上升，叠加去年同期低基数，预计年内乘用车零售同比增幅及零售量有望扩大 价的方面，预计24H2豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓 汽车板块量价边际均有所好转，对于明年汽车需求并不悲观，政策托底下板块beta有望开启向上周期 [22][46] 本期动态 - 蔚来NIO Day2024活动正式发布萤火虫品牌，首款车型预售14.88万元，将于2025年4月正式上市 新车配备同级最大92L前备箱，后座翻折后连成超大纯平空间超1250L，车身结构高强度钢与铝合金材料使用占比高达83.4%，配备同级最多的9个安全气囊 [6] - 长安汽车与亿航智能签订飞行汽车合作协议，双方将对飞行汽车整机等关键技术进行联合攻关，探索研究具有未来感、科技感的产品，布局飞行汽车应用场景，推动商业化进程 未来5年，长安汽车将在低空经济领域投入超200亿元，快速推动飞行汽车产业发展；未来十年，投入超1000亿元努力探索陆海空及人形机器人立体出行解决方案 [21] - 11月大排量摩托车产销量同比高增，其中大排量休闲娱乐摩托车（排量250cc以上，不含250cc）产销6.25万辆和5.48万辆，产量环比增长5.75%，销量环比下降10.16%，同比增长58.23%和41.23% [7] 本期板块追溯 - 本期涨跌幅：上证综指-0.6%，创业板指-1.0%，汽车板块指数-1.0%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为+1.0%/-0.8%/-1.9%/-3.4% 汽车板块周度成交额环比下降 [24] - 汽车板块PE-TTM(不调整)为29.8，1年历史估值分位为74.3% 本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期PE-TTM(不调整)分别为30.2/39.9/27.4/345.3，1年历史估值分位分别为93.4%/85.5%/60.2%/71.0% [25] - 本期上海凤凰领涨，建设工业领跌 涨跌幅前十个股包括上海凤凰（+46.5%）、奥特佳（+12.9%）、隆鑫通用（+8.5%）、申达股份（+5.7%）、国机汽车（+5.7%）、朗博科技（+5.6%）、福耀玻璃（+4.7%）、西菱动力（+4.3%）、宇通客车（+4.2%）、华域汽车（+3.4%）；涨跌幅后十个股包括建设工业（-27.2%）、永安行（-17.0%）、大东方（-13.9%）、天汽模（-13.8%）、钧达股份（-12.4%）、华依科技（-12.2%）、蓝黛科技（-10.7%）、蠡湖股份（-10.5%）、南方精工（-10.2%）、凯众股份（-10.1%） [50] 重要新闻与公告 - 广汽集团正式发布全新飞行汽车品牌“高域/GOVY”，同时发布广汽第二款飞行汽车产品GOVY AirJet，可达成200公里航程目标，支持30分钟快速补能，未来将搭载广汽自研全固态电池，有望实现400公里航程目标 广汽集团计划2025年正式启动飞行汽车产品的适航认证 [34] - 上汽大通星际X正式上市，燃油版车型指导价格区间为15.58-20.98万元，纯电版车型指导价格区间为29.98-32.28万元 [35] - 智界R7增程正式上市，共推出2款车型，售价区间为24.98-28.98万元，相比纯电版起售价降低10000元 上市权益方面，价值3万元的高阶智驾包将免费赠送，并将于1月5日开启交付 [37] - 赛力斯正在考虑在香港进行二次上市，成为最新一家在港二次上市的内地上市公司 赛力斯正在与潜在顾问讨论在港发行股票计划，二次上市或将帮助公司融资超过10亿美元 [37] - 印尼将向雪铁龙、比亚迪和广汽埃安等几家电动汽车制造商提供销售税收优惠，从2025年1月1日开始，在印尼享受0%进口关税和15%豪华物品增值税的优惠政策 [39] - 2024年11月国内乘用车销量300.1万辆，同环比分别+10.7%/+8.7%；商用车销量为31.5万辆，同环比分别+81.7%/+5.7%；新能源汽车销量为151.2万辆，同环比分别+47.4%/+5.7%，市场占有率达到45.6% [42] - 宁德时代推出两种标准换电块，命名为20号和25号换电块，通过不同的电量为用户提供按需配电的个性化服务 [69] - 三菱电机正与日本国内竞争对手就合作生产功率芯片进行洽谈，希望能够建立日本联盟 [80]