行业投资评级 - 行业投资评级为领先大市(维持) [7] 核心观点 - AI算力带动温控价值提升，百亿液冷市场开启 [7] - 芯片功耗提升叠加PUE能耗要求，液冷技术成为智算中心温控解决方案的必选项 [7] - 2024年上半年中国液冷服务器市场规模达到12.6亿美元，同比增长98.3% [7] - 预计2023-2028年中国液冷服务器市场年复合增长率为47.6%，2028年市场规模将达到102亿美元 [7] 公司动态 - 维谛中国分公司完成对必信能源核心资产和技术的收购，增强冷水机组产品实力 [2][7] - 申菱环境推出风液同源大液冷系统，采用全预制模块化液冷机房，实现全流程高质量控制 [2] - 高澜创新为字节跳动提供12U浸没液冷模组，年节能量为8233.58吨标准煤，年碳减排量为20254.6吨二氧化碳 [2] 技术发展 - 液冷技术以超高能效、超高热密度成为智算中心温控解决方案的必选项 [7] - 冷板式液冷技术通过冷板将元器件的热量间接传递给冷却液体，实现高效散热 [7] - 间接蒸发冷却技术利用水的蒸发潜热降低空气温度，初投资节省1/2，维护费用节省2/3，运行费用节省3/4 [7] - 液冷与蒸发冷结合使用是一种节能环保的空调系统设计，将补冷冷源与液冷冷源合二为一 [7] 建议关注标的 - 英维克、申菱环境、同飞股份、佳力图、润泽科技、高澜股份、曙光数创 [2]