金属行业 - 新一轮基钦周期开启，金属行业或由被动库存操作向主动补库存转变，制造业新订单及新出口订单差额从24年8月的0.2%增至24年11月的2.7% [2] - 绿色低碳能源转型及新质生产力发展提振多金属品种需求，新能源金属及金属粉末新材料成长属性强且空间大 [3] - 金属行业需关注四条主线：周期性工业金属、成长性金属新材料、供需弹性小金属及对冲性贵金属 [5] - 全球金属勘探预算从2023年的129亿美元降至125亿美元，行业供给弹性或于2027年显现 [14] 化工行业 - 化工行业供需格局有望改善，钛白粉、添加剂、化纤、制冷剂等子行业供需格局逐步好转 [18] - 化工行业资本开支向龙头集聚，2024年前3季度资本开支在百亿元以上的上市公司包括"三桶油"、万华化学等 [7] - 2025年化工行业景气度有望边际回暖，建议关注供需格局改善的子行业、资本开支扩张的龙头企业及高端化工新材料 [20] 交通运输行业 - 2024年交运板块涨幅约12.5%，子板块中高确定性和周期底部反转的板块更受关注 [25] - 2025年快递行业价格战烈度或高于2024年，龙头企业中通与圆通在加盟商稳定性上具备优势 [27][28] - 高速公路板块受益于高股息特质，降息周期下高股息个股或持续强势 [30] - 航空行业供需关系有望逐步改观，中型航司股价有更大向上空间 [31][50] 食品饮料行业 - 微信小店"送礼物"功能增加线上消费增量，休闲食品企业有望从春节礼赠场景获益 [33][35] - 2024年1-11月MPV销量前十企业累计销售69.8万辆，占总销量的76.3% [23] - 盐津铺子量贩零食渠道收入占比约25%，未来增量来源于品牌商门店增加、SKU数量增加等 [62] 家居行业 - 家具以旧换新补贴政策效果明显，2024年10-11月家具类商品零售类值同比分别增长7.4%、10.5% [57] - 二手房销售环比改善，10月至12月前两周10城二手房销售面积累计同比+36% [82] - 家居补贴政策有望延续，大型上市公司凭借高合规性和强资金实力持续获取更多份额 [81] 其他行业 - 2024年全国粮食收购量预计8400亿斤，秋粮收购超3700亿斤，比上年同期快10% [11] - 2024年长江干线港口货物吞吐量40.2亿吨，同比增长3.9%，稳居世界内河第一位 [23] - 2024年11月全国快递服务企业业务完成量172.1亿件，同比增长14.9%，通达系单票收入同比降幅扩大 [78][79]