行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[12] 核心观点 - 硬件板块有望接力软件，成为牛市震荡期攻守兼备的品种，看好 AI 硬件龙头估值修复到 30X [15] - 建议关注光模块、PCB、AI 新消费场景、卫星互联网等赛道 [4][5][15][25] 行业动态 - 12 月 16 日，月之暗面 Kimi 发布视觉思考模型 k1，提升了推理能力和数学题的范围，在数学、物理、化学等基础科学学科的基准能力测试中表现超过 OpenAI o1、GPT-4o 及 Claude 3.5 Sonnet [2] - 12 月 21 日，OpenAI 发布 o3 和 o3-mini 模型，o3 系列模型在 ARC-AGI 基准上的最低性能可达到 75.7%，高计算量模式下可达到 87.5% [3] - 12 月 18 日，字节跳动旗下云计算平台火山引擎举办冬季 FORCE 原动力大会，升级豆包系列基础模型，推出视觉理解模型，并重点介绍 HiAgent 产品 [13] 公司表现 - 宝信软件 2024 年 Q3 营业收入为 129.2 亿元，同比下降 1.78%，归母净利润为 27.5 亿元，同比增长 22.3% [9] - 中际旭创 2024 年 Q1-Q3 营业收入为 173.1 亿元，同比增长 146.26%，归母净利润为 37.5 亿元，同比增长 189.59% [19] - 新易盛 2024 年 Q1-Q3 营业收入为 51.3 亿元，同比增长 145.82%，归母净利润为 16.5 亿元，同比增长 283.20% [19] 海外云厂商表现 - 海外云厂商 CY2024Q3 净利润情况显示，谷歌、微软、Meta、Amazon 的净利润分别为 250 亿美元、200 亿美元、150 亿美元、100 亿美元 [7] - 海外云厂商 CY2024Q3 资本开支情况显示，谷歌、微软、Meta、Amazon 的资本开支分别为 200 亿美元、150 亿美元、100 亿美元、50 亿美元 [28]