行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 微信小店开启"送礼物"功能，预计零食、保健品、乳品饮料、美妆、纺织服饰、小家电和宠物食品等板块将受益[15] - 五粮液2025年经销商大会明确2025年为"营销执行提升年"，将深化营销方针并优化经销商队伍[15] - 贵州茅台2025年全国经销商联谊会传达出积极备战、迎接挑战的决心，并计划调整部分产品投放量及发布新品[15] - 山西汾酒和泸州老窖分别公告2024年中期利润分配方案，拟派发现金红利30.01亿元和20亿元[15] 行业表现 - 近12个月行业相对收益为-23.07%，绝对收益为-3.64%[4] 相关事件 - 微信小店开启"送礼物"功能，支持原价不超过1万元的商品，除珠宝和教育培训类目外[15] - 五粮液2025年经销商大会在宜宾召开，董事长曾从钦明确2025年营销方针[15] - 贵州茅台2025年全国经销商联谊会在贵阳召开，传达积极备战决心[15] - 山西汾酒和泸州老窖分别公告2024年中期利润分配方案[15] 投资建议 - 建议关注零食、保健品、乳品饮料、美妆、纺织服饰、小家电和宠物食品等板块的上市公司，如三只松鼠、汤臣倍健、伊利股份、珀莱雅、小熊电器、苏泊尔、乖宝宠物和中宠股份[15] - 白酒板块建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒[15]