行业投资评级 - 保险Ⅱ行业评级为"买入" [8] 核心观点 - 人身险行业因经营重心转向开门红、居民需求前置等因素，保费增速继续收窄，但需求前置影响正逐渐消退 1-11月人身险公司保费增速为14%，较1-10月的14.8%继续收窄 上市险企增速均低于行业，如平安（8.5%）、国寿（4.8%）、新华（2.1%）、太保（2.2%） [8] - 财产险方面，保费增速小幅走扩 1-11月财产险公司保费收入增速为6.8%，较1-10月的6.7%小幅走扩 上市险企中太保财（7%）、平安财（6.8%）高于行业增速，但人保财（5.1%）低于行业 [8] - 投资建议：行业负债端延续较高景气度，期待权益市场的回暖和长端利率的企稳，维持行业"买入"评级 建议持续关注保险股，个股建议关注：中国太保（A/H）、中国人寿（A/H）、中国太平（H）、新华保险（A/H）、中国平安（A/H）、中国财险（H）、友邦保险（H） [8] 重点公司估值和财务分析 - 中国平安（601318.SH）最新收盘价为53.45元，合理价值为58.55元，2024E EPS为7.45元，2025E EPS为7.60元 [10] - 新华保险（601336.SH）最新收盘价为50.97元，合理价值为58.46元，2024E EPS为5.24元，2025E EPS为6.82元 [10] - 中国太保（601601.SH）最新收盘价为34.01元，合理价值为49.30元，2024E EPS为4.30元，2025E EPS为5.55元 [10] - 中国人寿（601628.SH）最新收盘价为42.70元，合理价值为48.82元，2024E EPS为3.96元，2025E EPS为4.08元 [10]