宏观与策略 - 美联储12月议息会议降息25BP符合预期，但2025年降息下修至2次，偏向鹰派[3] - 政治局会议的罕见表述支撑市场情绪与股市流动性，下一阶段沪指以震荡相持为主[5] - 市场仍处于震荡格局中，跨年反弹行情仍将延续但重点在个股和主题[6] 行业分析 - 煤炭行业预计12月底1月初触底，煤价初探770元/吨[16] - 钢铁板块库存维持降势，盈利率环比回升[19] - 汽车行业静待两新延续政策落地，短期重心在国有车企改革[10] 金融与科技 - 非银金融行业销售费率下行，转型基金超市和投顾模式[13] - OpenAI在12天发布会发布一系列产品，加速AI商业化进程[24] - 字节发布"豆包"大模型升级版，机器人布局受到产业热切关注[27]