量化因子与构建方式 宏观因子S1策略 - 因子名称：宏观因子S1策略 - 因子的构建思路：基于宏观动量预测结果，结合增长、通胀、信用、利率等宏观因子，进行大类资产配置[3][13] - 因子具体构建过程： 1. 通过高频宏观因子分组预测增长、通胀、信用、利率的动量方向[14] 2. 根据预测结果，分配股票、债券、商品的权重 - 12月配置比例：股票35.98%，债券14.39%，商品49.63%[15] - 11月配置比例：股票5.00%，债券90.00%，商品5.00%[15] - 因子评价：通过动态调整资产权重，捕捉宏观因子变化带来的收益机会[3] 宏观因子S2策略 - 因子名称：宏观因子S2策略 - 因子的构建思路：基于宏观因子动量预测，进一步细化资产类别，构建多资产配置策略[3][13] - 因子具体构建过程： 1. 结合宏观动量预测结果，分配具体资产类别的权重 - 12月配置比例：沪深300（28.32%）、中证500（7.04%）、中证1000（8.76%）、利率债（11.8%）、金融债（12.52%）、信用债（1.1%）、农产品（13.98%）、金属（3.86%）、化工（7.41%）、能源（2.35%）、黄金（2.86%）[16] 2. 权重动态调整以适应市场变化[16] - 因子评价：通过更精细的资产类别分配，提升策略的灵活性和收益潜力[3] --- 因子的回测效果 宏观因子S1策略 - 股债商配置组合： - 累计收益率：78.09% - 年化收益率：10.53% - 年化波动率：6.70% - 最大回撤率：-9.25% - 胜率（D）：60.77% - 盈亏比：0.94 - 夏普比率：1.57 - 卡玛比率：1.14[18] - 股债配置组合： - 累计收益率：82.39% - 年化收益率：10.99% - 年化波动率：6.55% - 最大回撤率：-8.05% - 胜率（D）：63.18% - 盈亏比：1.02 - 夏普比率：1.68 - 卡玛比率：1.36[18] 宏观因子S2策略 - 稳健型策略： - 累计收益率：56.5% - 年化收益率：8.1% - 年化波动率：4.7% - 最大回撤率：-5.0% - 胜率（D）：58.3% - 盈亏比：1.03 - 夏普比率：1.70 - 卡玛比率：1.61[20] - 平衡型策略： - 累计收益率：64.9% - 年化收益率：9.1% - 年化波动率：5.7% - 最大回撤率：-6.6% - 胜率（D）：58.9% - 盈亏比：0.99 - 夏普比率：1.60 - 卡玛比率：1.37[20] - 进取型策略： - 累计收益率：73.6% - 年化收益率：10.0% - 年化波动率：6.7% - 最大回撤率：-8.2% - 胜率（D）：59.7% - 盈亏比：0.96 - 夏普比率：1.49 - 卡玛比率：1.22[20]