行业投资评级 - 机器人行业评级为"强于大市"，预计未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5%以上 [15][72] 核心观点 - 机器人行业指数本周下跌2 6%，跑输上证指数3 6个百分点，跑输沪深300指数4 0个百分点，跑输创业板指2 4个百分点 [15][54] - 四足机器狗或轮足机器狗相比人形机器人，硬件和软件壁垒更低，有望率先实现量产，应用场景逐步打开，包括工业场景中的电力电网巡检、城市管网排查、应急救援、工业巡逻、军事装备等，以及家庭场景中的情感陪伴、导盲等 [31] - OpenAI正在研发实体智能机器人，并重新启动了解散4年的内部机器人开发团队，已投资Figure AI、1X、Physical Intelligence三家实体机器人公司，并在软件方面提供GPT系列模型支持 [32] 行情回顾 - 本周机器人指数下跌2 6%，跑输上证指数3 6个百分点，跑输沪深300指数4 0个百分点，跑输创业板指2 4个百分点 [15][54] - 绿的谐波本周下跌2 8%，市值为192 4亿元，24E归母净利润为0 9亿元，25E归母净利润为1 2亿元 [25] - 双环传动本周上涨7 0%，市值为266 1亿元，24E归母净利润为10 3亿元，25E归母净利润为12 8亿元 [25] - 中大力德本周上涨10 1%，市值为63 0亿元，24E归母净利润为0 9亿元，25E归母净利润为1 1亿元 [25] 产业动态 - 宇树科技展示工业轮足机器狗Unitree B2-W，展示了托马斯全旋、侧空翻、在陡峭山岩下坡、流水石阶中穿行、2 8米高楼顶飞跃、载一名成年男性穿土坡等动作，体现了非常强的运控能力 [31] - 普渡机器人发布首款全尺寸双足人形机器人PUDU D9，高170cm，重65kg，全身关节拥有42自由度，最高关节扭矩达352Nm，搭载五指灵巧手PUDU DH11，拥有高度仿人的双足行走及双手操作能力 [3][32] - 广汽集团发布第三代具身智能人形机器人GoMate，全身拥有38个自由度，创新性地采用了行业首创的可变轮足移动结构，融合了四轮足、两轮足两种模式，四轮足稳定状态下高度约1 4米，两轮足站姿高度可达1 75米 [37] - 众擎机器人发布具身智能体PM01，售价仅8 8万元，身高1 38m，体重约40kg，全身24个自由度，移动速度2m/s，腰部配备320度自由旋转电机，可完成大量高难度动作 [34][35] 融资动态 - 具身智能机器人公司魔法原子完成1 5亿元天使轮融资，公司已具备机器人"大脑、小脑和肢体"全面技术矩阵和持续研发能力，与追觅科技、福田康明斯合作，加快了人形产品的落地进度 [17][68]