行业表现 - 本周医药生物指数下跌1.91%,跑输沪深300指数3.27个百分点,行业涨跌幅排名第23 [1][11] - 2024年初以来,医药行业下跌12.33%,跑输沪深300指数28.36个百分点,行业涨跌幅排名第31 [1][11] - 本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26.95倍,相对全部A股溢价率为75.49%,相对剔除银行后全部A股溢价率为32%,相对沪深300溢价率为117.95% [1][11] - 本周相对表现最好的子板块是血液制品,上涨0.4%,年初以来表现最好的前三板块分别是医药流通、化学制剂、原料药,涨跌幅分别为+0.6%、-2.3%、-3.7% [1][11] 投资策略 - 2025年围绕新质生产力和高质量发展大背景,看好医药创新+出海、主题投资、红利三大主线 [12][36] - 创新+出海主线:创新药政策端支持力度加大,2024年11月末创新药医保谈判成功率达90%以上,医疗器械出海方向仍看好,但需关注地缘政治影响 [36] - 主题投资主线:关注国产减肥药、AI医疗影像、银发经济、呼吸道检测等主题,中药关注基药目录相关进展,CXO关注生物安全法案相关进展 [13][36] - 红利主线:随着10年期国债收益率下降至2%以下,具备长期稳定增长、可持续现金流、高分红比例的红利资产仍是不错的防御选择 [37] 集采与国产替代 - 安徽IVD集采规则温和,国产替代持续,集采品种包括肿瘤标志物十六项检测和甲状腺功能九项检测,采购周期为2年 [1][35] - 国产龙头厂家在集采中表现出色,迈瑞、新产业、安图生物、迈克生物等进入A组,亚辉龙在肿瘤标志物检测试剂分组中进入A组,甲状腺功能检测试剂分组中进入B组 [1][35] - 集采规则规定在最高有效申报价基础上降价50%即可增补中选,符合市场预期,IVD市场有望借集采实现集中度加速提升 [1][35] 个股表现 - 本周涨幅排名前十的个股分别为:*ST景峰(+12.4%)、双鹭药业(+10.8%)、信邦制药(+9.9%)、科兴制药(+7.8%)、欧普康视(+7.7%)、小方制药(+7.4%)、康为世纪(+6.5%)、圣湘生物(+6%)、新产业(+5.7%)、华特达因(+5.6%) [56] - 本周跌幅排名前十的个股分别为:开开实业(-23.1%)、莱美药业(-23%)、四环生物(-18%)、悦康药业(-18%)、复旦复华(-17.7%)、创新医疗(-17.6%)、*ST大药(-15.8%)、香雪制药(-15.5%)、翰宇药业(-15.4%)、塞力医疗(-14.5%) [103] 组合表现 - 上周推荐组合整体下跌1.37%,跑输大盘2.7个百分点,跑赢医药指数0.5个百分点 [19] - 上周港股组合下跌0.3%,跑输大盘2.2个百分点,跑输医药指数0.8个百分点 [66] - 上周稳健组合整体上涨0.5%,跑输大盘0.9个百分点,跑赢医药指数2.4个百分点 [68] - 上周科创板组合整体下跌0.8%,跑输大盘2.2个百分点,跑赢医药指数1.1个百分点 [71] 大宗交易与融资融券 - 本周医药生物行业中共有16家公司发生大宗交易,成交总金额为469.49百万元,大宗交易成交前三名特宝生物、药明康德、可孚医疗,占总成交额的79.2% [89] - 本周融资买入标的前五名分别为:药明康德、鲁抗医药、恒瑞医药、翰宇药业、三博脑科 [90] - 本周融券卖出标的前五名分别为:恒瑞医药、药明康德、信立泰、山东药玻、吉林敖东 [112]
医药行业周报:安徽IVD集采规则温和,国产替代持续
西南证券·2024-12-29 19:28