特朗普2.0政策影响 - 特朗普2.0政策主张与1.0基本一致，强调减税、驱逐非法移民、美国优先原则、加征关税、支持发展传统能源、减少监管、取消或废除环境保护措施等 [22] - 特朗普2.0时期内阁将更加稳固，内阁人员忠诚度提升，政策推行阻碍减少 [13][25] - 特朗普2.0贸易政策兑现度可能较高，内阁人员多为"鹰派"，主张通过加征关税维护美国利益 [44] - 特朗普2.0贸易政策力度可能不弱，竞选期间提出对所有中国进口商品至少征收60%关税，并对进口汽车征收全面关税 [50][67] 市场策略及投资建议 - 短期存在的"抢出口"逻辑带来的行业方向，重点关注电气设备、医药等 [5][142] - 对美出口替代存在增长潜力的行业方向，重点关注精密仪器、机械设备等 [18][129] - 海外业务收入具备较大成长空间的行业方向，重点关注电子、汽车等，预计至2025年国内汽车出口量将达到535万台，同比增长约20% [5][108] 行业影响 - 特朗普1.0加征关税行业分布较广，涉及机械设备、电力设备、电子、化工、汽车、家用电器等 [67][113] - 特朗普2.0加征关税的行业范围可能扩大，包括对所有进口商品征收10%-20%的关税，并对进口汽车征收全面关税 [67][50] - 特朗普2.0对中国商品加征关税，企业为保持海外业绩增速，预计将寻找其他潜在出口国，重点关注精密仪器、机械设备等 [105][129] 全球经济及市场表现 - 全球总体上步入降息周期，特朗普2.0政策可能导致再通胀，影响美联储降息节奏 [17][100] - 特朗普1.0时期全球主要指数多数上涨，纳斯达克指数涨幅为142.91%，巴西IBOVESPA指数涨幅为87.09% [116] - 特朗普1.0时期上证指数及沪深300指数走势震荡回升，创业板指数涨幅为73.79%，沪深300指数涨幅为64.49% [119][116]