核心观点 - 上周A股表现分化，大盘红利继续占优，富时中国A50、上证50、沪深300、中证红利指数全周上涨1%-3%，而万得微盘股、中证2000指数分别下跌7.2%、3.9% [2] - 国内企业盈利降幅收窄，1-11月工业企业利润累计同比-4.7%，11月单月工业企业利润当月同比-7.3%，降幅较10月收窄2.7pct [3] - 中长期利率下行驱动权益配置价值凸显，市场上行方向不变，建议关注政策支持和产业转型方向，包括新质生产力、先进制造、国企改革及并购重组相关机会 [4] 政策跟踪 - 国务院发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》，深化铁路、公路、水路、民航、邮政等行业体制机制改革，鼓励社会资本参与铁路建设运营 [6] - 全国财政工作会议定调2025年实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，加大支出强度，安排更大规模政府债券，提振消费，推动产业转型升级 [6] - 发改委发布《关于进一步做好政府和社会资本合作新机制项目规范实施工作的通知》，优先支持民营企业参与盘活存量资产项目 [6] - 住建部提出推动房地产市场止跌回稳，实施城市更新，推进货币化安置，推行现房销售 [6] - 沪深交易所发布《关于暂免收取部分2025年度费用的通知》，免收上市公司上市费、可转债以外的债券交易经手费等，降低市场成本 [17][23] 市场表现 - 上周A股主要宽基指数表现分化，上证50上涨2.01%，沪深300上涨1.36%，而中证1000下跌1.60%，科创50上涨0.73% [11] - 行业方面，银行、石油石化、公用事业等红利板块表现居前，分别上涨3.84%、1.99%、1.19%，而传媒、社会服务、计算机等行业表现居后，分别下跌7.22%、5.43%、4.25% [29] - 概念方面，高速铜连接、培育钻石指数表现居前 [30] 国内外经济动态 - 美国11月新屋销售量环比增长5.9%至折合年率66.4万套，但新屋售价中值同比下降6.3%至40.3万美元，为2022年2月以来最低水平 [16] - 美国上周初请失业金人数21.9万人，12月14日当周续请失业金人数191万人，创2023年11月以来新高，劳动力市场仍在放缓 [16] 下周重点关注 - 国内关注中国12月官方制造业PMI数据 [32] - 海外关注欧元区12月制造业PMI终值及美国12月ISM制造业PMI数据 [32]