行业投资评级 - 行业评级为买入 [134][135] 核心观点 - 中央政策持续推动房地产市场止跌回稳，新增100万套货币化安置城中村改造 [1] - 地方政策方面，深圳安居商品房满十年可取得完全产权，广东五城开启公积金互认互通 [1][19] - 新房成交热度上升，二手房成交热度稳定，50城新房成交面积环比上升9.3%，同比上升4.6% [1] - 土地成交热度低位，2024年12月前26天中指院300城商住土地出让金同比下降15.7% [1][42] 政策回顾 - 国务院办公厅指出除保障性住房、土地储备以外的房地产开发不得申请专项债券资金 [18] - 财政部发布《中华人民共和国增值税法》，销售不动产税率为9% [18] - 海南支持将新就业群体纳入公租房/保障房保障范围，太原全面强化商品房预售资金监管 [19][20] 重点城市成交情况 - 2024年12月1日-12月26日50城新房成交面积同比上升14.7%，一线、二线、三四线分别上升20.7%、16.2%、7.1% [23] - 截至2024年12月26日，新房成交同比23年同期下降21.5%，一线、二线、三四线分别同比下降13.1%、25.6%、18.4% [24] - 2024年12月1日-12月26日13城二手房成交面积同比上升69.9%，一线同比上升98.0%，二三线同比上升48.0% [28] - 截至2024年12月26日，二手房成交同比上升12.9%，其中一线同比上升24.8%，二三线同比上升3.1% [29] 土地市场供给成交情况 - 2024年第51周商住土地供应总建筑面积为4534.5万方，环比下降22.8%，同比下降12.3% [62] - 2024年第51周商住土地成交5508.1万方，环比上升30.7%，同比下降4.2% [62] - 2024年第51周商住土地成交出让金为1935.4亿元，环比上升39.1%，同比下降20.7% [91] - 2024年第51周商住土地成交溢价率为4.6%，环比上升0.2pct，一线城市溢价率为9.9%，二线城市溢价率为3.8%，三线城市溢价率为3.6% [92] 重点公司跟踪情况 - 越秀地产在广州新增1宗地，总建面6.0万方，总地价20.2亿元，楼面均价33501元/平，权益比例95% [94] - 嘉里建设在武汉竞得总建面29万方地块，总地价48.9亿元，楼面均价16875元/平，用途为住宅、商业及办公 [94] - 建发国际集团联合竞得莆田市一宗涉宅用地，总建面8.66万方，总地价5.85亿元，楼面价6752元/平，权益比例9% [94] 地产开发板块投资观点 - 市场热度维持相对高位，但高位持续回落，当前市场基本面仍需后续政策的出台和支持 [70] - 住建部召开24年工作会议，重点依然是稳增长和防风险，着力释放需求，推进货币化安置方法推进城中村及危房改造 [70] 物业管理板块投资观点 - 本周恒生指数上涨1.9%，物业板块平均上涨1.3%，龙头央国企上涨0.1%，龙头未违约民企上涨4.0%，龙头违约民企上涨1.9% [71] - 物业板块整体PE6.8x，环比持平 [71]