投资评级 - 首次覆盖中芯国际，给予"买入"投资评级 [17] 核心观点 - 中芯国际是中国大陆集成电路制造业领导者，世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，2023年销售额排名全球第四，中国大陆第一 [17] - 公司拥有领先的工艺制造能力、产能优势、服务配套，提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务，并致力于打造平台式生态服务模式 [17] - 智能化和高速运算性能需求成为市场主要驱动力，智能终端产品升级温和催化换机潮，推动半导体市场规模增长 [17] - 公司2023年Q3收入环比增长14%，达到21.7亿美元，创历史新高，产能利用率提升至90.4%，毛利率提升至20.5% [17] 财务数据 - 预测公司2024-2026年收入分别为574.77亿元、655.70亿元、742.45亿元 [17] - 预测公司2024-2026年EPS分别为0.49元、0.66元、0.81元，当前股价对应PE分别为199倍、148倍、121倍 [17] - 2023年主营收入为45,250百万元，2024E为57,477百万元，2025E为65,570百万元，2026E为74,245百万元 [5] - 2023年归母净利润为4,823百万元，2024E为3,905百万元，2025E为5,254百万元，2026E为6,437百万元 [6] - 2023年摊薄每股收益为21.39元，2024E为0.49元，2025E为0.66元，2026E为0.81元 [7] 市场表现 - 当前股价为97.51元，总市值为7,777亿元，总股本为7,976百万股，流通股本为1,988百万股 [17] - 52周价格范围为40.33元至104.98元，日均成交额为3,096.84百万元 [17]