每日晨报│2026 年 6 月 25 日 主要市场指数表现 | | 收市价 | 上个交易日升 | YTD 升跌 | | --- | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 23,412 | +0.33% | -8.66% | | 恒生科技指数 | 4,479 | +1.81% | -18.80% | | 国企指数 | 7,764 | +0.07% | -12.89% | | 沪深 300 | 4,943 | +0.48% | +6.76% | | 上证综合指数 | 4,110 | +0.11% | +3.58% | | 深证成份指数 | 16,051 | +1.24% | +18.68% | | 中小板指 | 9,658 | +1.93% | +16.88% | | 道琼斯指数 | 51,848 | +0.35% | +7.88% | | 标普 500 指数 | 7,358 | -0.10% | +7.49% | | 纳斯达克指数 | 25,476 | -0.43% | +9.61% | | 伦敦富时指数 | 10,461 | +0.31% | +5.34% | | CAC40 指数 | 8,3 ...

市场表现 - 6月25日，亚太主要市场存储芯片概念股集体上涨 [1] - A股方面，太极实业一字涨停；长电科技4天3板，续创历史新高，总市值超1800亿元；佰维存储、江波龙、兆易创新涨超6%，创历史新高 [1] - 港股方面，兆易创新涨幅超9%，澜起科技、国民技术涨超6%，纳芯微、天数智芯、中芯国际等涨幅居前 [1] - 日韩市场方面，爱德万测试涨超11%，SK海力士、东京电子涨超7%，三星电子涨近6% [1] 公司动态 - 长电科技拟通过设立控股子公司建设高端先进封测工厂，投资总额78亿元 [1]

受美光科技靓丽财报提振 ，6月25日，亚太主要市场存储芯片概念集体走高。 截至北京时间9:43， 日韩半导体股保持强势，爱德万测试涨超11%，SK海力士、东京电子涨 超7%，三星电子涨近6%。 港股方面，兆易创新同步大涨，涨幅超9%，澜起科技、国民技术涨超6%，纳芯微、天数智 芯、中芯国际等涨幅居前。 | 资料 | 成分 资讯 | 相关基金 | 月度收益 | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | 涨跌幅÷ | 涨速 三 | | 聚辰股份 | 187.01 | 12.74% | 4.34% | | 688123.SH | | | | | 北京君正 | 222.99 | 12.74% | 1.58% | | 300223.SZ | | | | | 佰维存储 | 460.00 | 10.31% | 3.60% | | 688525.SH | | | | | 太极实业 | 25.31 | 10.00% | 0.00% | | 600667.SH | | | | | 长电科技 | 104.17 | 10.00% | 0.00% | | 600584.SH | | | | | 芯源微 ...

长鑫存储IPO与技术现状 - SemiAnalysis报告指出，长鑫存储科创板IPO隐含估值约1970亿元人民币（约270亿美元），相对于其2026上半年恐怖的盈利能力，该估值明显偏低 [5] - 报告认为，当前利润爆发主要依赖超级周期，而非技术根本性超越，其DDR5单颗成本仍比三大巨头高30% [5] - 在HBM领域仍处早期阶段，2025年末仅约5 kwspm产能用于HBM（总产能265k），预计2026/2027年末分别增至30/55 kwspm，但2025年99%收入仍来自DDR/LPDDR，HBM贡献微乎其微 [5] - HBM3 8层综合良率估计仅约25%，12层难度更高，且IPO招股书未披露任何专门HBM项目，也未提及HBM一词，募资主要聚焦晶圆产线升级和DRAM研发 [5] 台积电涨价与业绩展望 - 据Culpium报道，台积电已通知客户将对7纳米及以上所有先进制程涨价，涨幅约5%-10%，此次涨价范围远超市场预期，将覆盖台积电约75%的晶圆营收 [7] - 台积电3纳米节点在一季度占晶圆营收的25%，而整个先进制程组合占其晶圆销售额的75% [7] - 根据Culpium估算，2026年全年营收预计至少增长30%，超过1600亿美元，其中约850亿美元将来自下半年，届时涨价将正式生效，预计至少80%的晶圆营收将来自先进制程 [7] 行业动态与合作协议 - 高通正与字节跳动深入谈判，计划为其定制基于AlphaWave技术的视频处理芯片，目标直指年底量产 [10] - 苹果已敲定折叠屏iPhone主要规格并进入量产准备阶段，富士康将负责首批生产，预计7月底左右启动量产，9月揭幕日程预计顺利推进 [28] - 工业和信息化部联合多部门启动工业5G独立专网试点，支持原材料、装备制造、电子信息等行业大型企业建设独立专网 [29] 宏观与货币政策 - 中国人民银行顾问表示2026年“降息仍有可能”，但不确定一定会发生，政府有望加大结构性货币政策的使用力度以增加公共福利支出 [11] - 彭博对33位经济学家的调查显示，略超过半数认为中国人民银行将在2026年按兵不动，其余则预计年底前会有小幅降息 [11] - 高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管表示，美联储在7月加息的可能性为“五五开”，即将公布的个人消费支出报告将是核心依据 [11] - 美银经济学家预计5月核心PCE同比增速可能达到3.5%，较去年同期高出近70个基点 [12] 美光科技业绩预测汇总 - 机构对美光FY2026 Q3业绩预测汇总显示，营收共识预期约355.6亿美元，同比增长约282%，调整后每股收益共识预期在19.72 - 20.57美元之间，同比增长约932% - 1000% [14] - 多家机构给出具体预测，例如摩根士丹利预测营收364.5亿美元，同比增长291.9%，EPS 21.31美元，同比增长1168%；高盛预测营收375.8亿美元，同比增长304.0%，EPS 22.07美元，同比增长1218% [14] 中信证券电子行业26Q2业绩前瞻 - 核心观点预计26Q2电子行业整体业绩全面向好，主要围绕涨价方向、AI方向、自主可控方向和其他方向 [16] - 半导体板块预计存储受益涨价表现最佳，算力需求助力自主可控企业收入快速上涨，功率、模拟及半导体先进制造相关景气维持 [17] - 消费电子板块预计受存储涨价影响表现分化，苹果增速突出，中低端安卓及IoT承压，华为表现亮眼 [18] - 电子零组板块，CCL涨价带来业绩高弹性，MLCC涨价预期边际明显增强 [18] - 报告详细列出了各细分板块及重点公司的26Q2业绩预测，涵盖存储、算力及AI硬件、半导体制造/封测、设备、PCB、面板/LED等多个领域 [19][20][21] A股市场表现与板块热点 - 6月24日，A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.11%，深证成指涨1.24%，创业板指涨1.41%，科创50指数涨3.82% [22] - 全市场成交额33071.81亿元，较上日缩量1591.18亿元，半导体、PCB、CPO等算力硬件股经历调整后再度集体爆发 [22] - 针对“英伟达要求PCB降价10%”传闻，上证报给出反驳理由，包括高端PCB产能紧缺下厂商议价权更强、云厂商更关注供应链稳定交付等 [22] - 锂矿板块盘中拉升，伯恩斯坦预计2027年锂价可能达到每吨32500美元 [22] - 氟化工板块同样表现出色 [23] - 龙虎榜数据显示多只涨停股，涉及国产芯片、光通信、PCB、锂电池、机器人、医药等多个概念板块 [31][32][33][34]

股份数据 - 2026年6月4日港交所上市普通股已发行股份6,013,932,328股[3] - 港交所因股份奖励或期权发新股1,000股，占比0.00001%，每股HKD10.512[3] - 2026年6月23日港交所上市普通股已发行股份6,013,933,328股[3] - 2026年6月4日上交所科创板上市普通股已发行股份1,999,562,549股[4] - 上交所因特别授权发人民币股份547,182,073股，占比6.8283%，每股RMB74.2[4] - 2026年6月23日上交所科创板上市普通股已发行股份2,546,744,622股[4] 其他 - 公司呈交日期为2026年6月24日[2] - 呈交者为郭光莉，职衔是公司秘书[14]

市场扩张和并购 - 公司以发行股份方式收购中芯北方49%股权[3] - 2025年9月9日、12月29日公司与交易对方签署相关协议[8] - 2026年5月21日公司收到证监会同意交易注册申请批复[9] 权益变动 - 2026年6月23日新增547,182,073股，登记后A股总数为2,546,744,622股[9] - 权益变动前国家集成电路基金占总股本2.92%，变动后占6.80%[10] - 权益变动不触及要约收购，控制权和第一大股东不变[4]

交易信息 - 交易标的为中芯北方49.00%股权[11] - 交易价格为4,060,091.00万元[14] - 评估基准日为2025年8月31日，定价基准日为2025年9月9日[11] 股份发行 - 发行股份为人民币普通股（A股），每股面值0.004美元，上市于上交所科创板[15] - 发行对象为5名股东，以股权认购股份[16] - 发行价格74.20元/股[18] - 发行数量547,182,073股[21] 后续进展 - 2026年6月12日标的股权变更登记，成全资子公司[29] - 2026年6月23日办理完毕新增股份登记[32] - 后续继续履行协议及信息披露义务[37]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买中芯北方49.00%股权，交易完成后将直接及间接持有100%股权[14] - 2025 - 2026年多项与交易相关议案获董事会、股东大会审议通过[15][16] - 2026年5月上交所审核通过、6月标的资产过户完成[19][22] - 截至2026年6月12日，公司实收股本变更为242,311,675.76元[23] - 2026年6月23日，公司发行的547,182,073股新增A股股份登记手续办理完毕[24] 其他情况 - 自2026年5月21日至法律意见书出具日，公司无控股股东、实控人，董高未变更[26][27] - 交易实施中无资金资产被占用、无提供担保情形[27] - 截至法律意见书出具日，协议生效条件成就，各方正常履约、未违反承诺[28][30] - 交易后续需继续履行协议、承诺及信息披露义务[31]

交易基本信息 - 发行股份购买资产新增股份发行价格74.20元/股[5] - 新增股份数量547,182,073股普通股（A股）[5] - 新增股份于2026年6月23日完成登记手续[5] - 交易标的为中芯北方49.00%股权[17] - 本次交易价格4,060,091.00万元[20] - 发行股份种类为人民币普通股（A股），每股面值0.004美元[21] - 发行股份上市地点为上海证券交易所科创板[21] - 评估基准日为2025年8月31日[17] - 定价基准日为2025年9月9日[17] 股权结构变化 - 发行前HKSCC NOMINEES LIMITED持股4,683,939,101股，占比58.45%[49] - 发行后HKSCC NOMINEES LIMITED持股4,692,939,101股，占比54.82%[50] - 发行前大唐香港持股1,083,042,595股，占比13.52%[49] - 发行后大唐香港持股1,083,042,595股，占比12.65%[50] - 发行前国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司持股127,458,120股，占比1.59%[49] - 发行后国家集成电路基金持股357,343,396股，占比4.17%[50] - 发行后上市公司总股本增加至8,560,677,950股[55] 财务数据 - 2025年8月31日，交易前总资产350.81亿元，归母所有者权益150.96亿元等[57] - 2025年8月31日，备考数总资产350.81亿元，归母所有者权益171.44亿元等[57] - 2024年12月31日，交易前总资产353.42亿元，归母所有者权益148.19亿元等[57] - 2024年12月31日，备考数总资产353.42亿元，归母所有者权益168.16亿元等[57] 其他信息 - 交易对方锁定期为自股份发行结束之日起12个月[31] - 本次交易已完成所需决策和审批程序[34] - 2026年6月12日，标的公司49%股权变更登记至公司名下[35] - 截至2026年6月12日，公司收到价值406.0091亿元的标的公司49%股权[37] - 自收到批复至公告书出具日，公司董事、高管未变更，标的公司治理结构有调整[40] - 交易实施过程中，不存在公司资金、资产被占用或为股东及其关联人提供担保的情形[41] - 独立财务顾问国泰海通对公司持续督导不少于一个完整会计年度[59] - 独立财务顾问为国泰海通证券股份有限公司，法定代表人为朱健[62] - 法律顾问为上海市锦天城律师事务所，负责人为沈国权[63] - 审计、审阅和验资机构均为安永华明会计师事务所，负责人为毛鞍宁[64][65][67] - 评估机构为上海东洲资产评估有限公司，负责人为徐峰[66] - 备查文件存放于中芯国际集成电路制造有限公司[69][70]

交易基本信息 - 发行股份购买资产新增股份发行价格74.20元/股[5] - 新增股份数量547,182,073股普通股（A股）[5] - 新增股份于2026年6月23日完成登记手续[5] - 交易标的为中芯北方49.00%股权[11] - 交易价格4,060,091.00万元[14] - 发行股份每股面值0.004美元[15] 定价依据 - 定价基准日前120个交易日A股股票均价92.75元/股[18] - 发行价格不低于定价基准日前120个交易日A股股票均价的80%[18] 评估与支付 - 中芯北方100%股权评估值828.59亿元，49%股权最终交易价406.0091亿元[19] - 向国家集成电路基金等发行股份支付406.0091亿元对价[20] 股份锁定与支付方式 - 交易对方股份锁定期自股份发行结束之日起12个月[25] - 交易不涉及现金支付，均以发行股份支付对价[26] 交易进展 - 2026年6月12日标的公司49%股权变更登记至上市公司名下[29] - 截至2026年6月12日，上市公司实收股本变更为2.4231167576亿元[31] - 2026年6月23日上市公司办理完毕新增5.47182073亿股普通股（A股）登记[32] 合规与后续 - 交易已完成全部决策和审批程序[28] - 交易后续需继续履行协议、承诺及信息披露义务[38] - 交易实施过程符合相关法律法规要求[39] - 标的资产过户及新增股份验资登记手续办理完毕[39] - 上市公司无控股股东等不良情形[39] - 相关协议生效并正常履行[39] - 交易后续事项办理无实质性障碍[39] - 交易方案符合相关法律法规规定[40] - 交易已履行全部必要批准和授权程序[40] - 交易相关协议生效条件已成就[40]