行业投资评级 - 电力设备与新能源行业投资评级为标配 [2] 核心观点 - 光伏硅片开工率提升，硅料减产价格企稳，硅片价格上升，一线企业开工率分别提升至60%和55% [5][19] - 新增海风项目实施"单30"布局要求，明确新增海上风电项目应在离岸30千米以外或水深大于30米的海域布局，促进海风规范化发展 [7][8] - 国内海风项目建设进程明显加速，粤、苏两省海风项目建设的突破性进展为其他沿海省市海风建设建立良好示范 [10] - 2024年111月全国风电新增装机规模51.75GW，同比增加25.03%，预计2024年全年新增装机规模可达94.90GW [73] 光伏板块 - 硅料价格维稳，通威股份与大全能源发布检修减产公告，多晶硅头部企业进入低负荷运转阶段 [29][42] - 硅片价格上升，N型G10L和G12两种规格接受程度较高，一线企业开工率提升至60%和55% [19][29] - 电池片价格维稳，1月部分头部厂家确定减产，电池价格上调后，部分电池厂家开工率稳住 [69] - 组件价格维稳，一季度淡季来临，企业以销定产，整体开工率将继续走低，预计排产低于40GW [43] 风电板块 - 陆上风电机组开标约600MW，不含塔筒平均中标单价约1451.5元/kW，风电机组投标价格战基本结束 [21][30] - 2024年全年招标、开标规模较2023年大幅提升，结合陆风项目11.5年的建设周期，2025年市场对风电机组的需求量不减 [30] - 国内海风项目建设进程明显加速，粤、苏两省海风项目建设的突破性进展为其他沿海省市海风建设建立良好示范 [10] - 海外海风发展势头强劲，国内海工产品在具备海外项目成功交付经验的基础上，出口机遇或将持续走强 [10] 建议关注公司 - 福莱特：光伏玻璃龙头，受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海外产能布局等因素，具有明显成本优势 [6][70] - 大金重工：海工设备龙头，欧洲反倾销税行业最低，海外业务维持稳定收益，已启动丹麦项目单桩的交付 [23][33] - 东方电缆：海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先，已中标国内外多个海风项目，交付经验丰富 [33][74]