行业投资评级 - 报告建议关注国内相关创新药企业和创新产业链企业，包括恒瑞医药、翰森制药、科伦药业等 [3] 核心观点 - 礼来公司在代谢领域、肿瘤、风湿免疫、遗传性疾病基因治疗等领域布局了多款在研项目 [3] - 礼来公司作为全球市值最大的上市药企，已上市多款重磅产品，在研管线中也有多款具有成为重磅单品的潜力 [33] 新增及终止管线 - 2024Q3礼来公司新增I期研究项目包括MAPT siRNA、SMARCA2变构抑制剂、SNCA siRNA等 [2][10] - 2024Q3礼来公司终止的研究管线包括APOC3 siRNA、IL-17小分子抑制剂、PD-1激动剂等 [2][25] 未来三年重要研发里程碑 - 2024年年底前有望落地的重要研究包括Tirzepatide用于治疗肥胖症的III期研究 [19][27] - 2025年有望落地的重要研究包括Retatrutide用于治疗慢性肾脏疾病的II期研究 [73] - 2026年有望落地的重要研究包括Lebrikizumab用于治疗特应性皮炎的III期项目 [118] 新增I期研究项目 - LY4050784用于治疗转移性实体瘤的研究有望于2027年读出主要终点 [41] - LY3962673用于治疗KRASG12D突变的研究有望于2029年读出主要终点 [60] 新增II期研究项目 - MORF-057用于治疗溃疡性结肠炎的研究有望于2024年底前读出主要终点 [63] - LY3848575用于治疗神经性疼痛的研究有望于2026年读出主要终点 [22] 新增III期研究项目 - LEBRIKIZUMAB用于治疗常年性变态反应性鼻炎的研究有望于2025年读出主要终点 [14] - OLOMORASIB用于治疗非小细胞肺癌的研究有望于2026年读出主要终点 [24]