行业评级 - 建筑材料行业评级为持有，前次评级也为持有 [2] 核心观点 - 继续看好建筑材料板块的机会 [6] - 12月政治局会议和中央经济工作会议定调积极，宽松的货币环境和积极的财政预期形成较强支撑，有利于后续基本面企稳 [25] - 当前建材行业景气仍在左侧，但各板块陆续筑底，龙头公司经营韧性十足 [25] 消费建材 - 2024年前三季度消费建材行业收入同比-5.8%，其中Q1/Q2/Q3分别同比+0.2%/-5.3%/-10.7%，行业景气逐季下行 [74] - 消费建材长期需求稳定性好，行业集中度持续提升，竞争格局好的优质细分龙头中长期成长空间仍然很大 [25] - 看好三棵树、兔宝宝、北新建材、伟星新材、东方雨虹、中国联塑、东鹏控股，关注坚朗五金、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、志特新材、王力安防 [25][51] 水泥 - 本周全国水泥均价416元/吨，环比-4.3元/吨，同比+36元/吨 [25] - 2024年水泥行业供需承压，行业盈利底部震荡，但2季度以来企业积极协同减产涨价，盈利有所修复 [117] - 看好海螺水泥（A、H）和华新水泥（A、H），关注华润建材科技、上峰水泥、塔牌集团 [25][117] 玻璃 - 浮法玻璃均价1393元/吨，环比-1.0%，同比去年-30.9% [25] - 光伏玻璃交投平稳，2.0mm镀膜面板价格11.5-12元/平方米，环比持平 [25] - 看好旗滨集团、山东药玻、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、信义玻璃、信义光能，关注金晶科技、力诺特玻 [25] 玻纤/碳基复材 - 国内2400tex缠绕直接纱成交价3500-3600元/吨，环比持平，同比+18.5% [25] - 玻纤底部震荡、碳基复合材料景气度继续筑底，龙头公司领先明显 [25] - 看好中国巨石、长海股份、中材科技，关注金博股份 [25] 市场表现 - 2024年12月第四周建材行业跑输大盘 [31] - 建材行业估值处于底部区域，SW水泥行业PE（TTM，整体法）估值17.69x，PB（MRQ，整体法）估值0.67x [57] 公司回购与增持 - 2024年以来多家建材公司增持和回购，显示公司对中长期发展信心 [40] - 兔宝宝拟回购1-2亿元，回购价不超过13.6元/股 [22] - 东鹏控股拟回购1-2亿元，回购价格上限11.88元/股 [22]