行业评级 - 行业评级为推荐（维持）[2] 核心观点 - 广东发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，提出到2025年非化石能源消费占比达到32%左右，重点领域和行业节能降碳形成节能量约350万吨标准煤、减排二氧化碳约910万吨[2][37] - 《美丽吉林建设行动方案（2024-2027年）》发布，提出到2027年非化石能源消费比重稳步提高，单位地区生产总值二氧化碳排放以及单位地区生产总值用水量下降率确保完成国家下达的目标任务[41] - 环保行业TO G业务应收账款压力有望得到缓解，传统环保业态估值有望重估，新产业催生了泛半导体废气治理等新的环保治理需求[47] 重要数据追踪 - 2024年12月23日至12月27日，全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量242.13万吨，与上期相比减少24.90%[11] - 2024年12月27日碳排放配额（CEA）收盘价为97.74元/吨，日环比下降0.06%[11] - 2024年12月23日至12月27日，欧盟碳排放配额期货成交量合计2621.20万吨，与上期相比减少85.50%[14] - 2024年12月16日至12月20日，国内8个试点城市碳排放配额总成交量285.33万吨，与上期相比增加38.50%[16] - 2024年11月，全国生物柴油及其混合物出口量7.36万吨，月度同比下降11.85%[19] - 2024年11月，全国UCO出口量43.42万吨，月度同比增加94.20%[21] 板块行情 - 本期（12.23-12.27）A股环保板块指数下跌0.98%，H股环保板块指数上涨3.21%[25] - 截至2024年12月27日收盘，A股环保板块PE（TTM）估值18倍[25] 投资建议 - 推荐洪城环境、瀚蓝环境、伟明环保、青达环保，建议关注玉禾田[47] - 环保行业最核心的仍是持续稳健运营能力，当下阶段关注长期运营能力出众且经营现金流有望因化债缓解的经营主体，同时关注在二次创业过程中具备较大潜力的龙头公司[47] - 新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备潜在成长性的公司[47]