行业投资评级 - 电力设备行业评级为增持 [2] 核心观点 - 光伏板块进入下行周期的最后阶段，底部区间或提前反应见底预期 [61] - 风电板块基本面拐点向上预期，海风项目开工超预期刺激板块情绪 [2] - 大储市场处于快速发展期，关注PCS及变压器环节 [2] - 人形机器人是AI技术最重要的应用方向之一，前景广阔 [2] - 低空经济优先发展，多地出台政策支持新兴产业 [2] - 特高压投资力度有望增加，川渝特高压投运 [2] 细分板块投资观点 光伏 - 硅料板块：领先企业亏现金成本近5个月，预计24H2价格走平，Q3亏损环比Q2或小幅扩大，Q4亏损环比持平或收窄 [15] - 硅片板块：价格跌破领先企业现金成本的状态仍然持续，若后续价格彻底止跌，则本阶段盈利底部夯实 [58] - 电池片板块：TOPCon持续负毛利率状态，电池片自Q3进入亏现金阶段，后续价格下行空间有限 [30] - 组件板块：Q3进入亏现金阶段，市场预期组件单位盈利见底，光伏供给侧改革预期导致市场交易单位盈利提升预期 [17] 风电 - 2024年1-11月国内风电装机51.75GW，同比+25%，其中11月新增装机5.59GW，环比-17% [2] - 福建漳州208.7MW海上风电场项目获核准 [18] - 海南省首个海上风电项目正式并网，规划装机容量60万千瓦 [35] 储能 - 大储景气高企，关注PCS环节 [64] - 国内最大的电化学储能项目600MW/2400MWh于甘肃庆阳开建 [66] 人形机器人 - 宇树科技发布B2-W工业轮足机器狗技能展示视频，布局有望进入T链的tier1厂商 [68] - 特斯拉机器人有望在25年量产，关注量产前供应链进展 [72] 电动车 - 宁德时代发布"磐石底盘"并欲赴港上市，建议配置高盈利底公司 [45] - 小米携手蔚来、小鹏、理想合作充电补能网络 [47] 电网设备 - 川渝特高压投运，存量加强工程有望增加特高压投资力度 [50] - 川渝1000千伏特高压交流工程建成投运，每年输送清洁电能超过350亿千瓦时 [98] 新技术 - 增强产业创新能力，推动低空经济优先发展 [51] - 上海市金山区建设低空经济产业综合承载区，目标到2027年新增100亿产业规模 [99] 氢能 - 近期氢能产业发展态势强劲，多地积极布局 [2] - 国家电投86套制氢设备招标，美国能源部发布最新氢能计划 [40]