北部湾港 - 北部湾港位于RCEP和东盟自贸区核心位置，是西部陆海新通道的出海口，预计2014-24年货物吞吐量年化增速10%，集装箱吞吐量年化增速23%，均高于全国增速[6] - 平陆运河开通后，北部湾港吞吐量有望跃升20%，预计2024-28年归母净利润分别为11.7、11.8、13.3、20.5、29.9亿元[6] - 北部湾港目标价为10.91元，首次覆盖给予"买入"评级[6] 裕同科技 - 裕同科技是全球最大精品纸包装生产商，产品在全球消费电子与智能硬件行业处于领先地位[10] - 3C以旧换新政策预计将带动3C产品销售增长，进而提振上游包装订单，裕同科技有望受益[10] - 裕同科技已在全球10个国家、40多座城市设有50多个生产基地及5大服务中心，持续推进全球化布局[10] 艾罗能源 - 艾罗能源由户用储能拓展至工商储、微逆、大储，横向打开新应用场景，预计24个月内竣工投产[17] - 欧洲大储/工商储需求有望高增，预计2024年欧洲大储装机首次突破10GWh，2024-28年意大利、德国、英国等国家大储/工商储需求持续高增[17] - 艾罗能源目标价为78.29元，首次覆盖给予"买入"评级[17] 洋河股份 - 洋河股份实施"12355发展纲要"，聚焦绵柔基因品质和创新创造发展，依托洋河、双沟和贵酒三大主品牌[11] - 洋河股份致力于构建"厂商共同体"，推动厂商关系升级进阶，给经销商提供更多机会、创造更大价值[52] - 洋河股份2025年主要预期目标包括原酒产能提升到8万吨、陶坛贮能提升到30万吨[28] 今世缘 - 今世缘2025年主要预期目标包括确保主要经济指标增幅高于行业平均水平，省外市场增速明显高于省内市场[28] - 今世缘致力于强化品牌建设、增强市场拓展、促进消费升级，解决"供需适配"问题[28] - 今世缘2025年原酒产能提升到8万吨、陶坛贮能提升到30万吨[28] 敏华控股 - 敏华控股FY25H1收入85亿港币，同比下降7.4%，其中中国市场收入约49.75亿港元，同比下降17.2%[32] - 敏华控股在中国拥有7516间品牌专卖店，回顾期内实现专卖店店铺数目净增长280间[32] - 敏华控股预计FY25-27收入分别为178亿港元、185亿港元、199亿港元，归母净利分别为22.8亿港币、24.2亿港币、26.2亿港币[60] 建筑材料 - 雅鲁藏布江下游水电工程已获核准，预计总投资额将超过1.7万亿，西藏地区水泥供应商主要是西藏天路、华新水泥、祁连山[20] - 非洲水泥龙头埃塞推进复价，莱米项目投产，25年业绩增长空间大[20] - LowDK电子布板块受益于AI服务器需求高景气，国内主要供应商为泰玻、光远等[20] 汽车行业 - 汽车以旧换新政策带动乘用车销量超520万辆，其中报废更新超251万辆，置换更新超272万辆[15] - 重点看好奇瑞产业链，赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱[15] - 华为乾崑智驾ADS3.0车位到车位功能再升级，各大车企智能驾驶加速推进[61] 食品饮料 - 茅台经销商大会定调积极，系列酒将成为茅台集团增长极，定位大众消费头部企业[38] - 青岛啤酒换届落地，25年量增具弹性，结构有望向上[38] - 白酒核心产品批价：24年茅台（原/散）批价分别为2290/2210元，普五（八代）批价950元，国窖1573批价为860元[38] 传媒行业 - DeepSeek-V3正式发布，多项评测成绩超越其他开源模型，生成吐字速度从20TPS大幅提高至60TPS[39] - 2024年贺岁档票房突破421.49亿元，观影人次达10亿，观影场次达1.43亿场[39] - 12月发放122款国产游戏版号以及13款进口游戏版号，2024年游戏版号发放数量超过1400款，同比增长32%[39]