核心观点 - 行业配置建议为"4+1"推荐，坚定2025年"成长+消费"核心主线的判断 [6] - "4"个行业方向包括科技成长、资本市场重要性提升下的牛市排头兵、政策超预期下风险偏好回升、先促消费政策后内生性复苏的消费品种 [12] - "1"个底仓逻辑为绝对收益思路下的中长期底仓：沪深300增强、央国企红利蓝筹 [40] 行业配置 - 科技成长方向建议关注半导体、信创、军工、高端装备、卫星 [12] - 资本市场重要性提升下的牛市排头兵包括券商、保险 [12] - 政策超预期下风险偏好回升的行业包括地产链、新能源、医药 [12] - 先促消费政策后内生性复苏的消费品种包括家电、轻工、汽车、食品饮料、美容护理 [12] 金融工程 - 基于行业轮动模型的1月行业多头组合为石油石化、公用事业、环保、交通运输、基础化工、美容护理、房地产、银行、有色金属、医药生物 [15] 公司分析 - 小鹏汽车-W（9868.HK）2025年将迎来4款全新车和多款改款车的新车周期，有望延续爆款潜质，带来销量快速提升 [16][45] - 甘源食品（002991.SZ）收入端增长稳健，零食量贩渠道和东南亚出海带来较多贡献，山姆新品落地放量 [17][46] - 石头科技（688169.SH）2024Q4京东自营收入确认时点或提前，收入增速大概率超预期 [19][21] - 金山办公（688111.SH）锚定AIGC、Copilot和Insight三大战略方向，未来商业化落地有望开启新空间 [23][51] - 紫光股份（000938.SZ）是国内云计算基础设施建设和行业智慧应用服务的领先企业，ICT基础设施及服务业务有望持续受益 [24][52] - 巨星农牧（603477.SH）成本持续领先，2025年出栏量有望实现高增长，冬季猪肉消费旺季有望推升猪价 [26][53] - 江苏金租（600901.SH）资产规模稳健增长，基本面稳健，特色厂商模式拥有较高壁垒，分红率较高 [54][69] - 中国神华（601088.SH）2023年长协占比80%，煤电一体化程度23%，持续高分红，煤炭红利与周期双逻辑攻守兼备 [56][71] - 艾为电子（688798.SH）是消费类音频功放芯片龙头，手机业务占比较大，未来业绩增长可期 [31][57] - 爱婴室（603214.SH）作为母婴零售龙头，行业层面有望受益生育政策催化，与万代合作打造高达基地，未来潜力可观 [32][74]