行业投资评级 - 计算机行业2025年投资展望：信创、AI应用构投资主线，新质生产力领域具结构机会 [1][2][3] 核心观点 - 信创逻辑逐步扩散，重点把握三条主线：主流信创生态下的细分领域龙头、自主可控需求紧迫的板块、华为产业链重要参与者 [1] - AIGC行业高速增长，2024年全球人工智能产业规模预计达到6233亿美元，同比增长21.5% [1] - 智能驾驶、量子计算、低空经济、车路云、数据要素等新质生产力领域具备结构性机会 [1][46][52][93][99] 信创板块 - 信创板块涉及标的众多，重点推荐中国软件、太极股份、达梦数据、中国长城、奇安信、卓易信息、金山办公、福昕软件等公司 [1] - 信创产业推进节奏加快，2025年市场规模预计达到395亿元，2030年有望超3000亿元 [46] AI应用板块 - AIGC行业应用逐步落地，头部大模型产品用户量持续增长，2024年11月全球前三名产品月活数较2023年底接近翻倍 [1][43] - 投资方向包括已发布通用大模型且积极探索AI行业应用落地的科大讯飞、昆仑万维、三六零等公司，以及具备AI应用落地场景的万兴科技、金山办公、福昕软件等公司 [1][43] 智能驾驶板块 - 高阶智驾持续渗透，2025年L2+级智驾功能预计将达到16%，2030年渗透率有望达到80% [46] - 出海为汽车智能化厂商带来新机遇，德赛西威、中科创达、道通科技、地平线科技、黑芝麻智能等公司有望受益 [46][48][52] 量子计算板块 - 量子计算技术仍处于起步期，应用大规模落地仍需时日，国盾量子、科大国创、三未信安、信安世纪、神州信息等公司有望受益 [52][113][115] 低空经济板块 - 低空经济具备高发展确定性，基础设施建设先行，莱斯信息、新晨科技等公司有望受益 [116][122] - 低空经济产业链参与者多元，广泛应用于农业、物流、交通、应急救援、文旅等领域 [116] 车路云板块 - 车路云建设稳步推进，北京、武汉、福州、鄂尔多斯等地陆续公布项目招标/备案公告 [93] - 车路云相关上市公司千方科技、万集科技、高新兴、金溢科技等有望受益 [93][98] 数据要素板块 - 数据要素市场中长期有利于赋能新质生产力发展、促进经济增长、提升企业价值 [99] - 相关公司包括航天宏图、中科星图、超图软件、科大讯飞、易华录、太极股份、深桑达、三维天地、电科网安、广电运通等 [99][62] 行业表现 - 2024年计算机板块全年表现与沪深300指数基本持平，924行情以来反弹力度较大 [23][36] - 大市值公司上涨比例及幅度占优，500亿以上市值公司上涨比例为71.43%，平均涨幅为19.74% [39] 估值水平 - 计算机板块估值水平处于历史中位，PS（TTM，剔除负值）为3.41倍，PE（TTM，剔除负值）为48.4倍 [128][133][134]