行业投资评级 - 电子行业评级为"领先大市"，表明行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 [2][14][21] 行业涨跌幅比较 - 电子行业在2024年6月的1个月涨幅为4.74%，3个月涨幅为34.47%，12个月涨幅为23.54% [2] - 沪深300指数在2024年6月的1个月涨幅为2.11%，3个月涨幅为7.98%，12个月涨幅为16.55% [2] 核心观点 - 揖斐电作为英伟达先进半导体所需芯片封装基板的主要供应商，AI基板订单满载，需求至少持续到明年全年 [4] - 揖斐电正在日本岐阜县建设新基板工厂，预计2025年最后一季度启用25%产能，2026年3月前达到50%产能 [4] - ABF基板市场主要由中国台湾和日本主导，2021年全球ABF市场份额前五为中国台湾39.4%、日本36.8%、韩国10.1%、澳大利亚8.8%、中国大陆1.9% [5] - 封装基板是先进封装的关键材料，2024年全球封装基板市场规模有望达到131.68亿美元，2023-2028年CAGR有望达到8.80% [19] - 深南电路广州新工厂投产后，FCBGA封装基板产品线能力快速提升，16层及以下产品具备批量生产能力，16层以上产品具备样品制造能力 [19] 相关公司分析 - 深南电路2023年EPS为2.73元，2024年预计EPS为4.00元，2025年预计EPS为4.83元，评级为"买入" [17] - 建议关注国产基板厂商深南电路 [19]