行业投资评级 - 石油石化行业投资评级为增持(维持) [5] 市场行情回顾 - 本周(20241223-20241227)中信石油石化板块上涨约2.51%，上证综合指数上涨约0.95%，石油石化板块领先约1.56个百分点 [2] - 石油石化子板块涨跌互现，其中工程服务、石油开采、炼油等子板块涨幅居前 [2] - 领涨个股包括和顺石油、东华能源、中国石油、海油发展、中国海油等 [2][21] - 领跌个股包括*ST海越、大庆华科、沈阳化工、准油股份、洲际油气等 [2][21] - 民营大炼化公司周度涨跌幅如下：新凤鸣(+4.16%)、桐昆股份(+2.21%)、恒逸石化(+1.49%)、恒力石化(+0.59%)、荣盛石化(+0.55%)、东方盛虹(-0.94%) [2][22] 核心观点 - 在国际油价高位运行的背景下，石油化工板块主要有四大投资主线 [11][74] 1) 能源央企大力推动油气增储上产，持续深化炼化转型升级，稳步推进绿色低碳转型，建议关注中国石油、中国海油等 [11][74] 2) 全球上游资本开支整体增长，推动油服板块景气度持续提升，建议关注中海油服、海油工程、中曼石油等 [11][74] 3) 随着长丝行业产能增速明显放缓，行业供需格局有望改善，建议关注新凤鸣、桐昆股份等 [11][74] 4) 炼化公司积极规划新产能，同时新材料项目布局加速，建议关注卫星化学、宝丰能源、恒力石化等 [11][74] 原油&天然气板块 - 上周国际油价有所上涨，布伦特原油期货结算价约74.17美元/桶，周涨幅约1.69%，较年初价格下滑约2.27% [23] - WTI原油期货结算价约为70.60美元/桶，周涨幅约1.64%，较年初价格上涨约0.31% [23] - 美国商业原油库存周环比下滑约424万桶，战略原油库存环比增加约26万桶，汽油库存环比增加约163万桶，馏分油库存环比下滑约169万桶 [62] - EIA预计2024年均价或达到每桶81美元/桶，2025年均价或达到每桶74美元/桶 [63] - NYMEX天然气期货收盘价约为3.64美元/百万英热单位，周跌幅约2.80% [33] - 亨利港天然气现货价格约为2.80美元/百万英热单位，周跌幅约9.69% [33] 油服板块 - 北美活跃钻机数周环比持平，但是同比减少较为明显 [38] - 全球的钻井平台数量今年三季度环比增长，利好油服公司的业务拓展 [38] - 欧佩克国家钻井平台数量三季度达到442个，北美钻井平台数环比增加54座达到846座 [63] 中游炼化板块 - 新加坡柴油价差周下滑约0.6美元/桶，汽油价差周上涨约0.7美元/桶 [13][40] - 乙烯与石脑油价差周下滑约13美元/吨，PX与石脑油价差周下滑约17美元/吨 [13][40] - 山东地炼汽油(92)现货基准价约为7885元/吨，周上涨约114元/吨 [40] - 山东地炼柴油(0)现货基准价约为6741元/吨，周下滑约49元/吨 [40] 终端聚酯板块 - 截至12月27日，POY价差约为1102元/吨 [13][44] - 江浙织机FDY/DTY/POY的库存天数环比变化约为+2.5/+1.6/+2.1天，整体库存累积 [13][69] - 涤纶长丝POY价差扩大，长丝企业的业绩修复空间较大 [45] C3板块 - 山东丙烯酸市场价约为7550元/吨，周提升约2.72% [72] - 丙烯酸与丙烷价差约为3190元/吨，周提升约8.21% [72] 重点公司公告 - 确成股份募投项目延期，预计在2025年6月底前完成"7.5万吨绿色轮胎专用高分散二氧化硅项目"的全部建设内容 [51] - 桐昆股份收到浙江石油化工有限公司现金分红款10亿元 [73]