宏观经济 - 基建前置发力，预计2024年GDP约5.0% [6][13] - 12月PMI原材料购进价格与出厂价格分别为48.2%、46.7%，较前值下降1.6、1.0个百分点 [13] - 预计12月PPI环比在-0.1%左右，同比在-2.2%左右 [13] - 建筑业PMI显著改善，服务业PMI和新订单PMI均有回升，21个服务业中有17个景气度改善 [14] - 预计2024Q4GDP同比约5.2%，其中第一、二、三产业约为4.1%、5.2%、5.5% [26] 行业与公司 - 纺织服饰、食品饮料、煤炭、公用事业、石油石化等行业涨跌幅分别为-0.097%、-0.245%、-0.406%、-0.482%、-0.776% [10] - 电子、计算机、非银金融、传媒、通信等行业涨跌幅分别为-4.057%、-4.005%、-3.906%、-3.085%、-2.863% [11] - 小鹏汽车-W（9868.HK）和石头科技（688169.SH）公司锚定AIGC、Copilot和Insight三大战略方向，未来商业化落地有望开启新空间 [18] - 巨星农牧（603477.SH）资产规模稳健增长，基本面稳健，特色厂商模式拥有较高壁垒，分红率较高，高股息特点突出 [49] - 中国神华（601088.SH）2023年长协占比80%，煤电一体化程度23%，持续高分红，煤炭红利与周期双逻辑攻守兼备 [50] - 艾为电子（688798.SH）作为音频功放芯片龙头公司，随着各地逐步推出手机补贴政策，手机销量有望提振 [51] - 爱婴室（603214.SH）作为母婴零售龙头，行业层面有望受益生育政策催化，与万代合作打造高达基地，未来潜力可观 [52] 金融工程与资产配置 - 基于行业轮动模型，1月行业多头为石油石化、公用事业、环保、交通运输、基础化工、美容护理、房地产、银行、有色金属、医药生物 [28] - 转债配置中，"百元转股溢价率"为23.22%，转债相对正股更具配置价值，"修正YTM–信用债YTM"指标中位数为0.30%，偏债转债相对信用债更具配置价值 [55] - 行业轮动观点看多通信、银行、公用事业、非银金融等 [57] - ETF轮动组合推荐通信ETF、金融地产ETF、绿色电力ETF、证券ETF龙头 [58] - 2024年12月，开源"配置+选基"FOF组合收益率为1.62%，偏股型基金指数收益率为-0.87%，组合超额收益为2.49% [59] 通信与科技 - CPO（共封装光学）作为AI智算中心光互联演进方向之一，硅光技术加速发展，CPO硅光光引擎不断成熟 [67] - 龙头厂商如Intel、Broadcom、Raonvus、AMD、Marvell、Cisco等积极布局CPO，进一步催化CPO产业发展 [67] - AI时代高速交换机需求增长，CPO在成本、功耗、集成度各个维度上优化数据中心的光电封装方案，优势不断凸显 [67] - CPO有望带动硅光光引擎、CW光源、光纤、FAU、MPO/MTP等需求增长 [87] - 推荐标的包括中际旭创、新易盛、天孚通信等，受益标的包括罗博特科、杰普特、炬光科技等 [89]