量化因子与构建方式 1. 因子名称：新价量相关性 RPV 因子 - 因子的构建思路：通过日内与隔夜信息的叠加，划分价量四象限，利用月度IC均值甄别价量相关性的反转效应和动量效应。在“动量因子切割”研究的基础上，以相关性的形式加入成交量信息，分别为日内和隔夜价量相关性找到最佳代表，并完成信息叠加[1][5] - 因子具体构建过程： 1. 从基准因子CCV（日频CPV）中发现换手率序列可以增强收盘价序列的反转效应[5] 2. 分别为日内价量相关性和隔夜价量相关性找到最佳代表，分别为CCOIV和COV[5] 3. 日内价量相互配合，加强反转效应；隔夜价量关系通过“昨日量”加强隔夜收益的动量效应[5] 4. 将日内和隔夜价量相关性的信息叠加，形成新价量相关性RPV因子[5] - 因子评价：该因子通过价量相关性有效捕捉反转和动量效应，具有较强的选股能力[1][5] 2. 因子名称：聪明版日频价量相关性 SRV 因子 - 因子的构建思路：将日内涨跌拆分为上午和下午两个时段，结合分钟级“聪明”指标，提取知情交易最集中的时段信息；隔夜价量相关性则用昨天最后半小时的换手率替代普通换手率，最终将日内和隔夜价量相关性因子结合[1][5] - 因子具体构建过程： 1. 将日内涨跌拆分为上午和下午两个时段，计算分钟级“聪明”指标[1] 2. 提取下午“聪明”指标最大的20%（24分钟）作为知情交易最集中的“聪明”时段[1] 3. 使用下午“聪明”换手率与下午涨跌的相关系数，构建日内价量相关性因子[1] 4. 对隔夜价量相关性，将普通换手率替换为昨天最后半小时的换手率，提升知情交易比例[1] 5. 将效果更好的日内价量相关性因子和隔夜价量相关性因子结合，形成SRV因子[1][5] - 因子评价：SRV因子通过更精细的时间划分和知情交易指标的引入，显著提升了因子的选股能力和稳定性[1][5] --- 因子的回测效果 1. 新价量相关性 RPV 因子 - 年化收益率：14.87%[6][10] - 年化波动率：7.76%[6][10] - 信息比率（IR）：1.92[6][10] - 月度胜率：73.28%[6][10] - 最大回撤率：10.63%[6][10] 2. 聪明版日频价量相关性 SRV 因子 - 年化收益率：18.00%[6][10] - 年化波动率：6.28%[6][10] - 信息比率（IR）：2.87[6][10] - 月度胜率：76.34%[6][10] - 最大回撤率：3.66%[6][10]