行业投资评级 - 餐饮旅游行业投资评级为看好（维持）[5] 核心观点 - 短期建议关注：1）12月底通车的天目湖 2）冰雪游主题的西域旅游、长白山 3）未来消费券催化的海伦司、海底捞、百胜中国 4）元旦春节预计出行带来增长的同程旅行、九华旅游[5] 板块表现 - 近两周（2024 12 14-2024 12 27）消费者服务（中信）指数/沪深300指数/创业板指数涨跌幅分别为-9 03%/1 22%/-1 36% 近两周涨幅前三个股为特海国际（+8 25%）/复星旅游文化（+1 65%）/同程旅行（+0 21%） 跌幅前三个股为曲江文旅（-24 55%）/凯撒旅业（-23 29%）/大连圣亚（-22 83%）[27] 免税 - 年末海南游客量环比增加 近两周(12/14-12/27) 海口机场日均旅客吞吐量环比前两周+7 24% 为23年12月日均吞吐量100 34% 19年12月日均吞吐量114 22% 三亚机场日均旅客吞吐量环比前两周+8 06% 为23年12月日均吞吐量107 92% 叠加年末免税大促 12月免税销售有望环比回暖 近期中国中免先后中标广州、深圳、西安、福州4家市内免税店项目 王府井与武商集团合资公司中标武汉市内免税店项目 中标结果有望于2025年落地开店 进而对相关中标方构成些许业绩增量[27] 酒店 - 锦江酒店宣布公司全资子公司Plateno（铂涛）拟现金转让方式收购Lavande Holdings Limited（丽枫）、Xana Hotelle Holdings Limited（希岸）、Coffetel HoldingLimited（喆啡）的部分股权（公司原本分别持有65%/62 7%/57%的股权 收购后分别持有95%的股权） 交易对手方承诺将本次交易价款的60-70%后续购入上市公司股票 有助于利益绑定、提振信心 锦江对中端品牌的控制强化 有利于增强渠道整合、提振利润[27] OTA旅行社 - 根据国家移民管理局数据 2024年1月至11月 全国各口岸入境外国人共计2921 8万人次 同比增长86 2% 其中通过免签入境的外国人达到1744 6万人次 同比增长123 3% 占外国旅客总数的59 7% 12月17日公布的过境免签政策放宽 即72/144小时过境免签政策升级为240小时 未来入境游客量预计进一步增加 利好提前布局的部分OTA和旅行社[27] 景区 - 沪苏湖高铁于2024年12月26日正式通车运营 有望进一步串连起长三角沿线地区的旅游业、商务活动 由于可以在湖州站站内换乘北上至溧阳站 从上海到溧阳天目湖的高铁行程有望缩短为1 5小时之内 较之前大约节省1小时 有望给天目湖带来更多上海、苏州的高质量游客[27] 餐饮 - 古茗控股有限公司向港交所递交上市前文件 由高盛和瑞银担任联席保荐人 2024年前三季度营收64 41亿元/调整后利润11 49亿元/门店数量9778家 2023年全年营收76 76亿元/调整后利润14 59亿元/门店数量9001家 显示出持续增长趋势[27]