行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[8] 核心观点 - 低空经济作为战略性新兴产业，产业链条长，涵盖航空器研发制造、低空飞行基础设施建设运营、飞行服务保障等各产业 预计到2025年市场规模达1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元[3] - 发改委设立"低空司"，助力2025年低空经济加速 低空司具体职责为拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等[8] - 2024年全国两会把"低空经济"写入政府工作报告，将其定义为"新的增长引擎" 此后中央多次提到发展通航和低空经济 地方上，2024年以来，全国约有26个省（自治区、直辖市）将低空经济写进政府工作报告[8] 行业动态 - 小鹏汇天：11月"陆地航母"亮相广州车展，并成功完成了全球首次公开载人飞行，12月在上海陆家嘴成功完成试飞[3] - 万丰奥威：11月珠海航展，首次公开亮相钻石eVTOL机型[3] - 零重力：11月珠海航展，零重力多旋翼eVTOL飞行器ZG-ONE适航机"鹊飞"正式发布 12月完成超亿元人民币A+轮融资，由肥西县运河产业基金有限公司领投，深圳市三航创投有限公司跟投[3] - 沃兰特：11月第七届进博会期间，公司新签VE25-100意向订单超165架（VE25-100型eVTOL签订战略合作及意向订单860余架） 12月完成Pre-B轮数亿元人民币融资 2024年3月以来的第六轮融资，累计融资金额超过1.5亿美元[3] - 广汽集团：2024年12月高域首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet首发亮相[3] - 长安汽车：2024年12月长安汽车与亿航智能完成了签约，同时规划未来5年，将在低空经济领域投入超200亿元，快速推动飞行汽车产业发展 未来十年，投入超1000亿元努力探索陆海空及人形机器人立体出行解决方案[3] 政策支持 - 2024年5月，广东省发布《广东省推动低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》，到2026年，低空经济规模超过3000亿元，基本形成广州、深圳、珠海三核联动、多点支撑、成片发展的低空经济产业格局，培育一批龙头企业和专精特新企业[8] - 2024年7月，上海市印发《上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》，到2027年，建立低空新型航空器研发设计、总装制造、适航检测、商业应用的完整产业体系，核心产业规模达到500亿元以上[8] - 2024年9月，江苏省公布关于加快推动低空经济高质量发展的实施意见，到2027年，低空经济发展规模全国领先 到2030年，智能互联、功能完善、安全高效的低空设施网基本建成，覆盖上中下游的特色产业链基本形成[8] - 2024年9月，北京市印发《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》，力争通过三年时间，低空经济相关企业数量突破5000家，带动全市经济增长超1000亿元[8] - 2024年12月20日，上海低空经济产业发展有限公司注册成立 股东覆盖了低空经济产业的多个环节，包括机场运营、基础设施建设、信息通信等[8] 投资建议 - 针对eVTOL整机、零部件、服务体系等板块，建议关注中信海直、万丰奥威、宗申动力、卧龙电驱、莱斯信息、深城交[4]