行业投资评级 - 报告对煤炭行业的投资评级为“看好/维持” [2] 行业基本资料 - 煤炭行业股票家数为65家，占全市场的1.43% [4] - 行业总市值为39295.67亿元，占全市场的4.14% [5] - 行业流通市值为34103.31亿元，占全市场的4.45% [6] - 行业平均市盈率为11.88倍 [7] 动力煤价格 - 国内动力煤价格继续下跌，截至12月20日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格为771元/吨，环比上月下跌7.44% [11] - 国际动力煤价格也普遍下跌，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格为130.00美元/吨，环比下跌7.14%；南非理查德RB动力煤离岸价格为107.00美元/吨，环比下跌4.46%；欧洲三港DES ARA动力煤离岸价格为111.00美元/吨，环比下跌9.76% [11] 煤炭产量与进口 - 11月原煤月度产量为42798.40万吨，环比增长3.93%，同比增长3.38% [28] - 陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均下降，陕西、山西、内蒙古分别下降2.99%、0.32%、0.06% [12][30] - 11月动力煤月度进口量为1688.74万吨，环比增长24.79%，同比增长15.25% [12][34] 港口库存与运输 - 截至12月20日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港煤炭库存合计1381.90万吨，环比下降5.42% [12][38] - 六大发电集团煤炭库存为1393.30万吨，环比下降3.34%，同比增长6.44% [12][44] - 国内海运费显著下跌，秦皇岛到上海航线4-5万DWT的CBCFI报收26.00元/吨，环比下跌25.50%；秦皇岛到宁波航线1.5-2万DWT的CBCFI报收43.60元/吨，环比下跌11.56% [13][56] 下游需求 - 六大发电集团日均耗煤量为86.39万吨，环比增长6.31%，同比下降2.17% [12][45] - 11月全国发电量为7495.10亿千瓦时，环比增长2.53%，同比增长2.54%；其中火力发电量为5174.70亿千瓦时，环比增长8.47%，同比增长1.93% [45][53] 行业大事 - 未来3-6个月内无重大行业事件 [15]