公司基本情况 - 最新收盘价为1,488元 总股本和流通股本均为12.56亿股 总市值和流通市值均为18,692亿元 52周内最高价为1,770元 最低价为1,261元 资产负债率为18.0% 市盈率为25.01倍 第一大股东为中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司 [2] 2024年业绩表现 - 2024年度生产茅台酒基酒约5.63万吨 同比下降1.57% 系列酒基酒约4.81万吨 同比增长12.12% 预计实现营业总收入约1,738亿元 同比增长15.44% 其中茅台酒营业收入约1,458亿元 系列酒营业收入约246亿元 预计实现归属于上市公司股东的净利润约857亿元 同比增长14.67% [3][4] 2024年第四季度业绩 - 预计24Q4实现营收约507亿元 同比增长12.01% 归母净利润约249亿元 同比增长13.79% 其中Q4茅台酒营收约447亿元 同比增长13.61% 系列酒营收约52亿元 同比增长3.40% [4] 盈利预测与投资评级 - 预计2024-2026年公司收入为1,737.84/1,877.72/2,065.99亿元 同比增长15.43%/8.05%/10.03% 归母净利润857.02/923.08/1,024.51亿元 同比增长14.68%/7.71%/10.99% EPS分别为68.22/73.48/81.56元 对应当前股价PE分别为22/20/18倍 维持"买入"评级 [5] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为1,737.84/1,877.72/2,065.99亿元 同比增长15.43%/8.05%/10.03% 归母净利润分别为857.02/923.08/1,024.51亿元 同比增长14.68%/7.71%/10.99% EPS分别为68.22/73.48/81.56元 市盈率分别为21.81/20.25/18.25倍 市净率分别为7.95/7.30/6.69倍 [8][12] 财务比率 - 2024-2026年毛利率预计为92.0%/91.9%/92.0% 净利率为52.6%/52.4%/52.7% ROE为36.4%/36.0%/36.7% ROIC为56.9%/58.6%/64.9% 资产负债率为19.9%/19.4%/19.1% 流动比率为4.29/4.49/4.65 [12]