核心观点 - 市场仍处于价值中枢区间，震荡趋势未改，A股已进入新的牛市周期，目前处于牛市周期的第二阶段，即政策底之后的震荡阶段，最终通过区间震荡形成市场底 [3] - 2025年市场极端下跌空间为10%，指数可能调整至3000点附近，市场持续性下跌动力和空间不大，短期可能进入弱势震荡阶段，但慢牛格局仍会延续，底部抬升是大概率 [3] - 逢低布局正当其时，大科技和消费是重点，消费作为经济恢复的重要抓手，政策持续发力的空间较大，大科技板块因全球科技创新周期快速发展，投资机会丰富 [3] 投资策略 - 市场投资风格未来逐步趋于均衡，随着从政策底走到市场底，经济弱复苏带来基本面好转，市场对大盘蓝筹公司的关注度会逐步提升 [4] - 外资和公募基金为配置主力的机构持仓公司有望逐步开始表现，除了大科技和消费，顺周期品种也值得逢低配置，周期类品种有望走出底部周期 [4] 市场预期 - 市场从强预期到数据回升需要一个过程，过去三年从上半年的预期到下半年的证伪下跌，中间经历了两个季度的验证期，市场对消费的关注可以持续到二季度 [3] - 消费整体预期仍旧不高，市场的预期差仍然较大，建议投资者在目前阶段继续逢低布局，一旦经济数据开始恢复，股价走势将显著改善 [3] 科技创新 - 大科技板块的核心是全球科技创新周期仍处于快速发展阶段，人工智能快速迭代，应用空间广阔，对机器人、军工、家居等众多行业的赋能刚刚开始 [3] - 2025年大科技的机会仍旧丰富，很多领域商业化进程仍处于初始阶段，市场从0到1的过程往往能够产生巨大的趋势性机会 [3]