美元强势的原因 - 美国经济在高息环境下维持韧性，首次申请失业救济金人数降至近八个月最低点，劳动力市场担忧缓解 [1] - 特朗普"减税+关税"政策框架预期充分，通胀预期显著高于哈里斯组合，市场对特朗普上台后的经济预期乐观 [2] - 欧洲经济疲弱，英国及欧元区制造业数据疲弱，俄罗斯天然气停运可能引发新一轮能源危机 [2] 美元强势的后续方向判断 - 特朗普新政府政策推进情况不及预期可能成为美元阶段性趋势逆转的触发点 [2] - 美元流动性较大，市场动量因素明显，短期涨幅过高可能透支交易盘动量 [3] - 美元指数单季度涨幅超7%后，短期强势特征或仍存，但半年维度胜率不高 [3] - 中国资产在新一轮降息周期下应"以我为主"，中长线资金回流需等待政策预期利好转化为基本面利好 [3] 数据支持 - 美元指数自2024年9月底以来持续上涨，2025年1月2日夜盘突破109关口，创2022年11月以来新高 [1] - 欧元区及英国制造业PMI数据疲弱，暗示经济仍然疲弱 [10] - 俄罗斯天然气管道停运对欧洲负面影响较大 [15] - 美元指数季度涨幅达7%后，T+1M胜率为33.33%，T+2M和T+3M胜率为50.00%，T+6M胜率为33.33% [16]