行业投资评级 - 推荐受益于流动性改善的金融科技及券商股 [3] 核心观点 - SFISF工具加速推进，旨在提振资本市场，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好 [1] - 首批SFISF资金已基本投放完毕，实际投放超过90%，发挥了维护资本市场稳定运行的积极作用 [2] - 参与机构名单将扩容至40家，未来每批次操作时筛选出20家左右的机构参与人民银行招标操作 [2] - 资金投向方面，通过SFISF工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市 [2] - 券商通过互换便利买入股票在风控指标计量、资金成本等方面有一定优势，有助于提升券商使用互换便利的意愿 [2] - 市场交投活跃度有望进一步提升，利好券商、金融科技股基本面改善 [2] 资金投放与机构扩容 - 首批SFISF操作合计500亿，实际投放超过90% [2] - 参与机构名单将扩容至40家，未来每批次操作时筛选出20家左右的机构参与人民银行招标操作 [2] 资金投向与市场影响 - 通过SFISF工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市 [2] - 券商通过互换便利买入股票在风控指标计量、资金成本等方面有一定优势，有助于提升券商使用互换便利的意愿 [2] - 市场交投活跃度有望进一步提升，利好券商、金融科技股基本面改善 [2]