市场走势 - 国内市场主要指数普遍下跌，上证指数收盘为3,262.56，跌幅为2.66%；深证成指收盘为10,088.06，跌幅为3.14%；沪深300收盘为3,820.40，跌幅为2.91%；中小板指收盘为6,169.08，跌幅为3.34%；创业板指收盘为2,060.44，跌幅为3.79%；科创50收盘为955.33，跌幅为3.40% [2] 通信行业 - AEC（有源铜缆）市场处于短距AI应用的"甜蜜期"，铜连接在短距AI通信中的应用受到关注，尤其是GB200机柜的量产推动了高速铜连接的需求 [5] - 铜连接在NVL72/NVL36中的应用包括机柜背板、Switch tray上的OverPass线、Compute tray和X800交换机上的短距OverPass线等，GB200和下一代GB300的铜连接设计方案已基本确定，用量和价值量均处于市场预期高位 [5] - 沃尔核材计划在马来西亚等地投资建厂，高速通信线订单饱和，市场供需两旺 [5] - AEC在AI短距互联中成为"最优解"，尤其是在400G向800G升级的过程中，DAC无法满足3米以上距离的需求，AEC市场份额预计将逐渐超过DAC [5] - 全球高速电缆市场预计在未来5年增长2倍以上，到2029年达到67亿美元 [5] - 国内AIDC建设持续加码，上海市计划到2025年底智能算力规模突破100EFLOPS，打造超大规模自主智算集群 [6] - DeepSeekv3的发布展示了FP8训练和并行策略优化的突破，进一步推动了算力需求，国内智算中心建设有望加速 [6] 基础化工行业 - 国务院关税税则委员会发布《2025年关税调整方案》，涉及10种化工产品，新增乙烷、环硅酸锆钠、乙烯-乙烯醇共聚物、环烯烃聚合物，分别降低税率为1%/2.5%/3.5%/1.5% [7] - 删除煤焦油及其他矿物焦油、车用汽油及航空汽油、柴油、氯乙烯、乙二醛，分别增加税率为5%/4%/5%/4.5%/2.5%，5-7号燃料油改为燃料油，税率增加2% [7] - 2024年1-11月进口量前五的化工产品为5-7号燃料油、乙烷、氯乙烯、煤焦油及其他矿物焦油、环烯烃聚合物，进口量分别为2180/505/67/21/12万吨 [7] - 进口关税调整利好国内炼油和乙烷行业，提升燃料油、煤焦油、氯乙烯的进口关税有利于国内炼油和氯碱生产企业，降低乙烷的进口关税有利于乙烷裂解及加工行业 [8] 石化行业 - 欧洲供应担忧缓解，原油市场弱势盘整，美联储暗示明年降息步伐放缓，美元指数偏强运行，德鲁日巴输油管道重新启动 [8] - 美国石油产量在2024年创下历史新高，炼油利润为767元/吨，同比增加7.5% [8] - 国产LNG价格疲软，本周均价为4543元/吨，较上周跌幅0.57%，美国部分地区气温下降，采暖需求预期提升 [8] 投资建议 - 资源防守：重点关注原油、天然气、钛矿、钾肥等资源品，核电和天然铀行业有望保持高景气 [11] - 成长反击：建议关注润滑油添加剂、封装材料、铜合金粉体、全钢巨胎、吸附分离材料、贵金属催化材料、卫材热熔胶等 [11] - 重点公司推荐：卫星化学、中化化肥、同益中、巨化股份、三美股份、湖北宜化等 [11]