投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 核心观点 - 2024年长安汽车集团全年累计销量268.4万辆，同比+5.1%，其中自主乘用车销量166.8万辆，同比+4.5%，新能源销量73.5万辆，同比+52.8% [1][2] - 2025年集团销量目标为300万辆，新能源销量目标为100万辆，计划推出阿维塔06、深蓝S09、长安启源C798等全新产品，加速电动化转型 [2][3] - 2024年海外销量53.6万辆，同比+53.0%，2025年计划在海外新建8个经营主体、16个物流节点、28条线路、550+个渠道触点，进一步拓展全球市场 [4] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为1,630亿元、1,886亿元、2,121亿元，归母净利润分别为60.7亿元、82.4亿元、107.9亿元 [4] - 2024-2026年每股收益分别为0.61元、0.83元、1.09元，对应PE分别为21倍、15倍、12倍 [4][5] 新能源转型 - 2024年深蓝品牌销量24.4万辆，同比+89.4%，阿维塔品牌销量7.4万辆，同比+166.7% [2][3] - 2025年深蓝计划推出两款全新车型，包括搭载华为乾崑智驾ADS 3.0的深蓝S09，目标全球年销量50万台 [3] - 阿维塔2025年计划推出阿维塔06及改款车型，目标销量22万辆 [3] 海外市场 - 2025年计划在泰国罗勇工厂投产，首期产能10万辆，二期后总产能将增加至20万辆 [4] - 2025年将完成巴西子公司设立、中东非全面导入长安/深蓝/阿维塔三大品牌等战略布局 [4]