行业投资评级 - 行业评级：中性（维持）[5] 核心观点 - 2024年我国水利建设完成投资达到1.35万亿元，刷新历史记录，预计2025年将继续扩张至1.50万亿元左右，带动水利建设相关机械设备市场需求空间扩张[7] - 2025年农业灌溉领域水利建设重点包括生态节水型灌区建设、灌区现代化改造及农村供水与防洪减灾建设，相关机械设备如水泵、阀门、闸门、农用排灌机械等产业规模将得到发展[7] - 2025年水利建设将加速在建和新建重大水利工程进度，推动水利用工程机械设备市场需求扩张，有利于工程机械行业空间的发展[7] 行业表现 - 近12个月行业表现：相对收益为-10.25%，绝对收益为2.56%[3] 投资建议 - 建议关注2025年水利建设推进过程中重点提及的机械设备行业领域的上市标的[7]