投资评级 - 报告维持纳思达（002180.SZ）的"买入"评级 [1] 核心观点 - 纳思达是国内打印机行业领军企业，旗下奔图激光打印机掌握了打印机各级源代码和完整的软固件核心技术，拥有自主可控的SOC、LSU、打印机引擎等关键零部件 [4] - 2024年前三季度，公司取得营收193.93亿元，同比增长8.07%；归母净利润10.81亿元，同比增长408.87% [4] - 公司通过出售利盟国际，资产重组轻装上阵，继续推进打印机自主可控 [5][6] - 公司旗下奔图电子积极拓展海外市场，2024年二季度海外销量环比增长约50% [7] - 奔图于2024年5月发布A3新品，完整掌握了激光打印机产业化核心技术，覆盖了75%的市场需求份额 [7] 财务表现 - 2024-2026年归母净利润预测分别为12.81、17.54、23.11亿元，当前市值对应PE为29/21/16倍 [9] - 2024-2026年营业收入预测分别为260.75、285.93、308.03亿元，同比增长8.36%、9.66%、7.73% [10] - 2024-2026年毛利率预计分别为32.6%、32.7%、33.5% [15] - 2024-2026年ROE（摊薄）预计分别为11.89%、14.08%、15.75% [15] 市场表现 - 当前股价为26.39元，总市值为375.53亿元 [1] - 近3月换手率为97.42% [1] - 1个月、3个月、1年的相对收益分别为1.45%、-11.72%、10.80% [4]