行业投资评级 - 汽车与零部件行业的投资评级为“中性”（维持）[5] 核心观点 - 12月多家新能源品牌销量创历史新高，理想、小鹏、蔚来、零跑、极氪、深蓝、岚图等品牌均创单月销量历史新高，分别实现销量58513、36695、31138、42517、27190、36577、12136辆；小米汽车12月交付超2.5万辆，2024年累计交付超13.5万辆；鸿蒙智行12月交付49474辆，2024年累计交付43.84万辆，问界M9上市12个月累计大定突破20万辆，问界新M7年度累计交付突破19万辆，智界R7累计交付28969辆，累计大定超5.8万辆[7][14] - 2025年自主品牌和新势力车企销量目标整体较为乐观，吉利汽车、长安汽车、东风汽车、广汽集团2025年销量目标分别为271万辆、300万辆、300万辆、230万辆，较2024年同比增幅分别为25%、12%、20%、15%；新能源品牌方面，小米、零跑、蔚来、深蓝、阿维塔、极氪2025年销量目标分别为30万辆、50万辆、44万辆、50万辆、22万辆、32万辆，各品牌销量目标均较2024年销量大幅提升[7][15] - 多地出台汽车以旧换新衔接政策，湖南、湖北、广东、广西、海南、江西、河北、贵州等多个省市已明确2025年汽车以旧换新衔接政策，在2025年国家以旧换新补贴政策出台前将以2024年的补贴条件、补贴标准延续汽车报废更新和置换更新补贴政策[7][16] 投资建议与投资标的 - 建议持续关注部分汽车行业央国企及华为产业链、小米产业链、T链、智驾产业链及机器人产业链公司[2] - 建议关注：上汽集团、江淮汽车、比亚迪、长安汽车、中国重汽、广汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、拓普集团、经纬恒润、爱柯迪、保隆科技、精锻科技、贝斯特、瑞鹄模具、上声电子、双林股份、华阳集团、华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、星宇股份、三花智控、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃等[2][16] 市场行情 - 本周中信汽车一级行业涨跌幅为-7.5%，走势跑输沪深300（-5.2%），在29个一级行业中位列第18位[18] - 本周汽车板块涨幅前五公司分别为山子高科（+12.6%）、慧翰股份（+8.4%）、湖南天雁（+5.5%）、三祥科技（+4.0%）、致远新能（+3.5%）；跌幅前五公司分别为万丰奥威（-20.0%）、卡倍亿（-19.8%）、安乃达（-19.8%）、金龙汽车（-18.9%）、天汽模（-18.0%）[18] 销量跟踪 - 12月16-22日全国乘用车批发销量63.3万辆，同比增长16%，较上月同期下降2%；12月1-22日全国乘用车批发销量177.0万辆，同比增长30%，较上月同期增长1%；今年以来累计批发销量2588.6万辆，同比增长7%[27] - 12月16-22日全国乘用车零售销量60.9万辆，同比增长11%，较上月同期增长14%；12月1-22日全国乘用车零售销量169.2万辆，同比增长25%，较上月同期增长14%；今年以来累计零售销量2195.0万辆，同比增长6%[27] 产业链快讯 - 本周新车快讯：领克900首发亮相，提供2.0T+三电机、2.0T+双电机及1.5T+双电机三套动力；2025款ID.4 CROZZ上市，升级12.9英寸中控屏及智驾功能[33][34] - 本周重点公司公告：比亚迪2024年12月销售51.48万辆，同比+51.0%；上汽集团2024年12月销售48.30万辆，同比-24.2%；赛力斯2024年12月销售4.15万辆，同比-22.6%；长安汽车2024年12月销售25.07万辆，同比+16.6%；广汽集团2024年12月合计销售28.32万辆，同比+9.3%；长城汽车2024年12月销售13.53万辆，同比+20.3%；小鹏汽车2024年12月交付3.67万辆，同比增长82%；宇通客车2024年12月销售8615辆，同比+82.9%；江铃汽车2024年12月合计销售3.55万辆，同比+4.4%[35][36][38][39][40][41][42][43][46][47] - 本周行业动态：2030年国内智能网联汽车新增产值将超2万亿元；工信部拟要求2026年度、2027年度的新能源汽车积分比例分别为48%和58%；2025年上海将继续开展汽车等消费品以旧换新活动；2025年南京汽车消费补贴继续；海南今年继续实施“以旧换新”补贴政策；北京市自动驾驶汽车条例通过2025年4月施行；长安汽车公布2025年发展规划；深蓝汽车宣布2025年全球销量目标50万辆；阿维塔科技发布三年计划：2027年全球销量目标40万辆；上汽大众上汽奥迪后年将每月推一款新车；小米汽车2025年目标30万；2025年极氪将推三款新车；MG名爵2025年销量目标18万台；特斯拉中国今年将落地首批V4超充站；智己汽车获L4无驾驶人智能网联汽车道路测试牌照；特斯拉Semi工厂有望于2025年投产[62][63][64][65][66][68][69][70][71][72][73][75][76][77][78][79]