行业投资评级 - 食品饮料行业评级为“增持”（维持）[1] 核心观点 - 食品饮料行业整体表现优于沪深300指数，2024年12月食品饮料指数相对沪深300跑赢1.03个百分点 [36] - 白酒板块表现强劲，贵州茅台2024年营业总收入预计为1738亿元，同比增长15.44%，净利润预计为857亿元，同比增长14.67% [3][22] - 泸州市提出2025年白酒产业营收目标为1500亿元，支持多个经开区打造千亿级和500亿级园区 [4][23] - 川酒集团2024年营收达380亿元，位列四川企业100强第29位，未来将继续推进“换道抢跑，五环同行”战略 [4][23] - 古井集团2025年将重点推进“作风建设管理年”，强调以作风促管理，以管理促发展 [5][24] - 汾酒制定国际化“三步走”战略，计划从本土国际化、试点国际化到酿造国际化，2025年将加快国际化步伐 [5][24] - 今世缘控股股东计划增持2.7亿-5.4亿元，增持价格不超过46元/股，以稳定投资者信心 [6][25] - 五粮液10万吨生态酿酒项目（二期）投产，标志着其高质量倍增工程建设迈上新台阶 [8][26] 行业细分表现 白酒 - 贵州茅台2024年茅台酒营业收入约1458亿元，同比增长15.18%，系列酒营业收入约246亿元，同比增长19.24% [3][22] - 泸州市提出2025年白酒产业营收目标为1500亿元，支持多个经开区打造千亿级和500亿级园区 [4][23] - 川酒集团2024年营收达380亿元，位列四川企业100强第29位 [4][23] - 古井集团2025年将重点推进“作风建设管理年”，强调以作风促管理，以管理促发展 [5][24] - 汾酒制定国际化“三步走”战略，计划从本土国际化、试点国际化到酿造国际化 [5][24] - 今世缘控股股东计划增持2.7亿-5.4亿元，增持价格不超过46元/股 [6][25] - 五粮液10万吨生态酿酒项目（二期）投产，标志着其高质量倍增工程建设迈上新台阶 [8][26] 啤酒 - 燕京啤酒官宣关晓彤为品牌代言人，旨在吸引年轻消费群体，推出多款中高端产品以巩固市场竞争力 [10][27] - 2024年11月全国啤酒产量169.50万千升，同比增长5.70% [50] 休闲零食 - 微信小店推出两项激励政策，有望助力休闲零食线上渠道销量增长 [9][26] - 休闲零食企业借节日氛围推出礼盒产品，具备社交属性，预计将受益于激励政策 [9][26] 软饮 - 崃州蒸馏厂获得百瓶2024年度威士忌榜单两项荣誉，计划未来4-5年达成100万桶原酒储备目标 [11][29] 速冻食品 - 速冻企业陆续推出新年货礼盒和各类新品，预计年节氛围将带动预制菜及新年礼盒的销售 [12][30] 调味品 - 《2024年中国调味品产业发展白皮书》发布，系统梳理了2024年调味品行业的发展现状 [14][31] 冷冻烘焙 - 印度2024/25榨季食糖产量预计减少，食糖出口面临挑战，需关注后续产量数据与转产乙醇需求 [15][33] 投资建议 - 白酒：建议关注高端与地产酒，如泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等 [16][34] - 啤酒：建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等 [16][34] - 软饮预调：建议关注东鹏饮料、百润股份等 [16][34] - 调味品：建议关注海天味业、中炬高新、千禾味业等 [16][34] - 速冻食品：建议关注安井食品、千味央厨等 [16][34] - 冷冻烘焙：建议关注立高食品、南侨食品等 [16][34] - 休闲零食：建议关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等 [17][34] 市场表现回顾 - 本周SW食品饮料指数下跌4.14%，相对沪深300跑赢1.03个百分点 [36] - 休闲零食板块上涨0.69%，软饮料下跌1.39%，啤酒下跌1.89% [36] - 个股表现方面，交大昂立上涨46.37%，西部牧业下跌19.92% [43]