宏观数据 - 中国12月官方制造业PMI为50.1，比上月回落0.2个百分点，低于预期的50.3[3] - 非制造业PMI为52.2，比上月回升2.2个百分点，持续位于扩张区间[3] - 综合PMI为52.2，前值为50.8[3] - 生产指数为52.1，比上月下降0.3个百分点，新订单指数为51.0，比上月上升0.2个百分点[3] 行业表现 - 消费品行业PMI为51.4，比上月上升0.6个百分点，受消费品以旧换新政策和传统节日临近影响[3] - 建筑业商务活动指数为53.2，比上月上升3.5个百分点，建筑业重回扩张[4] - 服务业商务活动指数为52.0，比上月上升1.9个百分点，为4月份以来高点[4] 实体经济 - 螺纹库存小幅下降，表需明显回落[3] - 全国水泥磨机开工负荷均值29.48%，较上周上升0.06个百分点[30] - 沥青出货量回落，华东重交价格有所波动[31][32] 展望与政策 - 2025年中央经济工作会议定调“扩大内需”，基建和房地产仍是重要抓手[4] - 基建项目上，铁路、水运、水利建设强度将继续偏强，房地产投资重点为城中村和危旧房改造[4] 下周关注 - 中国12月CPI同比预期0.2%，PPI同比预期-2.4%[74] - 美国12月非农就业人口预期15万，前值22.7万[74]