行业投资评级 - 汽车行业评级为“强于大市”，维持不变 [1] 核心观点 - 汽车智能化加速突破，2025年将是汽车基础智能化的元年，预计L2级及以上辅助驾驶的渗透率接近65% [6][50] - 以旧换新政策延续，多个省份明确2025年政策延续，商务部正在制定“两新”相关政策，利好2025年国内汽车消费增长 [6][50] - 新能源汽车销量持续增长，12月新能源乘用车批发销量150万辆，同比增长35%，环比增长5% [51] - 智能汽车领域，《北京市自动驾驶汽车条例》通过，将于2025年4月1日施行，推动自动驾驶技术创新和产业发展 [52] - 重卡市场受益于“以旧换新”政策刺激，12月重卡销量约8.1万辆，同比增长55%，环比增长18% [53] 行业数据 - 汽车行业总市值39,184.04亿元，流通市值34,271.48亿元，行业市盈率TTM为24.1倍，沪深300市盈率TTM为12.4倍 [4] - 上周SW汽车板块下跌7.4%，沪深300下跌5.2%，汽车行业PE（TTM）为23倍，较前一周下跌7% [6][12] - 原材料价格方面，钢材综合价格下跌0.5%，铜价下跌1.4%，铝价上涨0.1%，天然橡胶期货价格下跌2.9%，布伦特原油期货价格上涨4.4% [19] 投资机会 - 乘用车市场受益于“两新”政策拉动，12月全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超过310万辆 [51] - 新能源汽车产业链相关标的将伴随销量增长而受益，主要标的包括比亚迪、吉利汽车、华域汽车等 [51] - 智能汽车领域，建议关注华为产业链、特斯拉产业链、小米产业链相关标的 [52] - 重卡行业建议关注国四淘汰政策带来的机会，推荐标的包括潍柴动力、中国重汽、天润工业 [53] 重点公司盈利预测 - 广汽集团2025年归母净利润预计为108.2亿元，同比增长8% [54] - 福耀玻璃2025年归母净利润预计为88.1亿元，同比增长16% [54] - 长安汽车2025年归母净利润预计为113.8亿元，同比增长24% [54] - 星宇股份2025年归母净利润预计为17.7亿元，同比增长22% [54] 市场热点 - 工信部拟要求2026年度、2027年度的新能源汽车积分比例分别为48%和58% [38] - 北京市自动驾驶汽车条例通过，将于2025年4月1日施行，鼓励技术创新和产业发展 [41] - 智己汽车获L4无驾驶人智能网联汽车道路测试牌照，预计2025年实现量产L4级别自动驾驶能力 [41]